投资银行学点 财大 09级 双学位考试.docVIP

投资银行学重点 财大 09级 双学位考试 投资银行学重点 题型： 单选、多选 5*2、名词解释5*3、计算题（经营杠杆度财务杠杆度、换股比例与股数）、简答题5*7 简答题 1. 投资银行与商业银行的联系和区别 （1） 含义不同，投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融机构。商业银行是以盈利为目的的金融机构。 （2） 本源业务不同，投资银行的本源业务是证券承销，无法用资产负债表来反映。商业银行是存贷款，有表内业务和表外业务。 （3） 功能不同，投资银行主要是直接融资，并侧重于长期融资，而商业银行属于间接融资，侧重于短期融资。 （4） 主要利润来源不同，投资银行主要是佣金，而商业银行是存贷款利差。 （5） 经营方针，监管部门不同。前者是在控制风险前提下更注重开拓，监管由证券管理机构负责；后者追求收益性、安全性流动性三者结合，坚持稳健原则，监管由中央银行负责。 （6） 风险大小不同。一般情况下，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小。商业银行，存款人面临风险较小，商业银行风险较大。 2. 投行在股票承销时如何防范风险 投资银行证券承销业务监管主要在于禁止投资银行在从事证券承销活动中获取不合理或不合法的利润及操纵市场的行为，以协调好投资银行与发行企业和投资者的关系。 3. 解释格拉斯斯蒂格法规的内容 《格拉斯·斯蒂尔法》又称《1933年银行法》，其主要内容为： （1） 商业银行与投资银行分业经营的原则 （2） 建立存款保险制度。为了保护存款人的利益, 维持金融稳定, 许多西方国家都通过法律形建立存款强制保险制度, 要求吸收存款的银行和其他金融机构参加存保险, 并服从存款保险制度的管理。 （3） 对存款利率实行限制。《格拉斯-斯蒂格尔法》规定, 商业银行对活期存款不支付利息, 即息为零, 后改为实行利率最高限额控制 4. 如何理解直接融资和间接融资（概念、对比） （1） 含义不同。直接融资：盈余部门直接把资金贷给赤字部门使用，即赤字部门通过出售（发行）自己的债务凭证融入资金，而盈余部门则通过购买这些凭证向赤字部门提供资金（直接证券）。间接融资：盈余部门和赤字部门以金融机构为中介而进行的融资。 （2） 特点不同。间接融资比直接融资的风险小、成本低、流动性好等优点。 5. 投行监管机制有哪些优缺点（重点关注集中监管） 当今世界上投资银行的监管体系主要有三种，一是国家集中统一监管体制（集中型监管体制），二是自律型监管体制，三是中间型监管体制。 国家集中统一监管体制（简称集中型监管体制）是指国家通过制定专门的法律，设立隶属于政府或直接隶属于立法机关的全国性证券监管机构对投资银行业进行集中统一监管，而各种自律性组织，如证券业协会、证券交易所等只起协助性作用。中国目前投资银行业的监管体制也属于这种类型。 优点：（1）具有统一的证券法律和专门的法规，使证券行为和投资银行业务活动有法可依，提高监管的权威性。（2）有一个统一的监管机构，能公平、公正、严格地发挥监管作用，防范市场失灵情况出现。（3）监管者的地位超脱，有足够的权威来维护证券市场的正常运行，有利于保护投资者的利益。 缺点：（1）监管者超脱于市场，可能使监管脱离于实际，缺乏效率；由于其监管者的超脱地位，可能产生对证券市场的过多干预。 （2）监管者与自律机构相比与市场相对较远，掌握的信息相对有限，对证券市场发生的意外行为反应较慢，可能处理不及时。 （3）监管者的超脱地位往往被投资者以严厉的执法者或救助者面目出现，容易引发道德风险和逆向选择，增加监管者的间接成本。 6. 风险投资的退出渠道 （1） IPO，上市。公开上市为主要形式，其中创业板上市尤为瞩目。创业板市场为风险投资者提供退出通道和以扶持中小型高新技术企业发展为使命的新兴市场。 （2） 出售 （3） 回购 （4） 破产与清算 7. 报价驱动制度与指令驱动制度的区别 （1） 价格形成方式不同。报价驱动是做市商给出某一证券的买入价与卖出价，买入与卖出数量，并且随时准备在该价位上买入或卖出；指令驱动证券成交价格的形成是由该证券交易双方直接决定的 （2） 信息传递的范围与速度不同。报价驱动制度，由于做市商在市场交易中处于信息优势，他也可为市场参与者提供更好的价格信息，提供拍卖师服务，维护市场秩序和公正。 （3） 交易量和价格维护机制不同。报价驱动制度的交易连续，价格稳定。 （4） 处理大额买卖指令的能力不同 8. 做市商制度的优势 （1） 成交及时 （2） 价格稳定 （3） 矫正买卖指令不均衡的现象 （4） 抑制股价操纵 9. 投行监管目的和原则 目的： （1） 更好地管理风险 （2） 对投资人负责 原则： （1） 三公原则，公平、公开、公正 （2） 独立原则 （3） 适度原则 （4） 法治原则 （5） 协调性原则 （6） 透明度原则 名词解释