国际经济学第12章幻灯片.ppt

上式表明：通货膨胀对汇率的影响。当本国利率上升反映的是本国预期的通货膨胀率上升，这会降低人们持有实际货币余额的愿望，故在名义货币供给不变下，本国物价水平上升，导致本币贬值。 ☆费雪效应:其它条件相同，一国预期通货膨胀率的提高将最终导致该国货币存款利率提高。 货币主义模型将汇率视为一种资产价格，在一定程度上符合资金高度流动这一客观事实；该模型引入了诸如货币供应量、国民收入等经济变量，分析了这些变量的变动对汇率造成的影响，因而该理论能在现实生活中得到更广泛的运用。 但是该理论也有明显的不足：它是以购买力平价为理论前提的，如果购买力平价在实际中难以成立，则该理论的可信性也值得怀疑。此外，该理论是以货币需求方程式为基础进行分析的，假定货币需求稳定，这一点在学术界存在着很大争议。 弹性价格货币模型的主要批评 （1）购买力平价。购买力平价在20世纪70年代西方实行浮动汇率制以来一般是失效的，使得弹性价格货币模型建立在非常脆弱的基础之上。 （2）货币需求函数。研究显示，主要西方国家的货币需求极不稳定，以收入和利率为基础的需求函数不能全面反映实际的货币需求变化。 粘性价格货币模型与资产组合平衡法都对以上的假定进行了修正。 汇率的粘性价格货币分析法简称为超调模型，最初由美国经济学家多恩布什于1976年提出。代表人物：R·Dor