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第三章 资金的时间价值 与价格决定 回答下列问题： 1、第三章主要讲了那些方面的内容？ 2、什么是年金？它又分为哪几种类型？ 本章主要内容: 1、复利的终值与现值的计算? 2、年金的概念与分类? 3、各种年金终值与现值计算? 4、利率和汇率的有关理论? 第一节 资金的时间价值 资金的时间价值是指资金在周转过程中由于时间因素形成的差额值，表现为投资收益减去风险报酬和通货膨胀贴水后的那部分价值，是公司金融管理的基本因素之一。 这是一个已知年金求现值问题，可直接用上述公式来求： PVAn=A×PVIFAi，n =5000×PVIFA5%，3 =5000×2.723 =13615 元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. [例5]假设以10%的利率借得20000元,投资于某个寿命为10年的项目,若每年的产出相等,问每年至少要收回多少现金才有利? Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 这是一个已知现值求年金的问题, A = PVAn÷PVIFAi，n = 20000÷PVIFA10%，10 = 20000/6.145 ≈3254.7元 返回 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. (3)先付年金终值的计算 (4)先付年金现值的计算 先付年金是指在每期的期初有等额收付款项的年金。它的现金流如下图所示： Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 0 1 2 n-2 n-1 n A A A A A 先付年金终值的计算示意图 A(1+i)1 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1 ∑A(1+i)t A(1+i)n Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 先付年金和后付年金的现金流次数相同，只是由于发生时间不同，终值和现值的计算有所差异。就终值计算来看，先付年金比普通年金多计算一期利息；而就现值计算来看，先付年金又恰好比普通年金少贴现一期利息。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 先付年金终值计算公式： Vn = FVAn（1+i） = A×FVIFAi,n(1+i) 先付年金现值计算公式： V0 = PVAn（1+i） = A×PVIFAi,n(1+i) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. [例6]每年年初存入银行1000元，银行存款利率为5%，问第10年末的本利和是多少？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 这是一个先付年金的终值问题 Vn = FVAn（1+i） = A×FVIFAi,n(1+i) = 1000×FVIFA5%,10(1+5%) = 1000×13.578×1.05 = 14256.9 元 返回 Evaluati
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