财务管流理(刘谷金版)课后参考答案.docVIP

第二章 财务管理的价值基础 1.A=200/FVIFA10%,4=200/4.6410=43.09 2.P=10 000×PVIF5%,3 =10 000×0.8638=8638 3.F=5 000×FVIFA4%,5=5 000×5.4163=27081.5 4.A=1000×FVIF10%,8/FVIFA10%,8=1000×2.1436/11.4359=187.44 5. 因为03年末流出资金终值之和比04年年初流入资金现值之和大，所以不应该投资 6.根据PA= 7. 8.1)6% 2)10.8% 3)0.5 β=ΣβiKi=2×60%+1.5×30%+0.6×10%=1.71 K=RF+β(RM-RF)=12%+1.71×（15%-12%）=17.13% 10. 财务分析 权益乘数=1/(1-资产负债率) 资产负债率=1/2 资产总额=50 资产净利率=6.7/50=0.13 净资产收益率=6.7/25=0.27 上年全部资产周转率=6900/2760=2.5次 本来全部资产周转率=7398/2940=2.52次 上年流动资产周转率=6900/1104=6.25次 本来流动资产周转率=7398/1323=5.59次 第四章 内部长期投资管理 1. 年份 0 1 2 3 4 5 6 现金流量 -200 0 100 100 100 100 100 现值 -200 0 82.64 75.13 68.30 62.09 56.45 NPV=144.61 PI=1.72 IRR=27.6% 2.（1）第一年的税后利润=20000+（10000-4000-5000）（1-40%）=20600元 第二年的税后利润=20000+（20000-12000-5000）（1-40%）=21800元 第三年的税后利润=20000+（15000-5000-5000）（1-40%）=23000元 （2）第一年现金净流量=20600-20000+5000=5600元 第二年现金净流量=21800-20000+5000=6800元 第三年现金净流量=23000-20000+5000+500=8500元 NPV=5600×0.9091+6800×0.8264+8500×0.7513-15500=1590.7元 3.使用旧设备现金流量的计算： 年折旧=150×（1-10%）/10=13.5万元 折余价值=150-13.5×5=82.5万元 NCF0=-[100-（100-82.5）×25%]=-95.625万元 NCF1-4=（1500-1100-13.5）×（1-25%）+13.5=303.375（万元） NCF5=（1500-1100-13.5）×（1-25%）+13.5+150×10%=318.375万元。 使用新设备现金流量的计算： 年折旧=200×（1-10%）/8=22.5万元 NCF1-7=（1650-1150-22.5）×（1-25%）+22.5=380.625（万元） NCF8=（1650-1150-22.5）×（1-25%）+22.5+200×10%=400.625万元 NPV旧=303.375×PVIFA10%,4+318.375×PVIF10%,5-95.625 =303.375×3.1699+318.375×0.6209-95.625=1063.72（万元）