第四章 货市场(上)1.pptVIP

第四章 货币市场（上） 学习目标： 1.掌握货币市场的定义 2.掌握货币市场在货币政策实施中的作用 3.掌握同业拆借市场的定义及操作 4.掌握国库券贴现收益率、真实年收益率及等价收益率的计算 5.掌握回购协议的定义、回购市场的运行层次以及回购利率的计算 本章框架 货币市场概述 同业拆借市场 短期政府债券市场 回购市场 第一节 货币市场概述 一、货币市场的定义及货币市场工具 是期限为一年或一年以下的短期金融工具交易所 形成的供求关系及其机制的总和。 短期金融工具的交易，一方面满足了资金需求者的短期资金需要，另一方面也为资金盈余者的暂时闲置资金提供了获取盈利的机会，同时，短期金融工具还为中央银行实施货币政策提供了操作手段。 这些短期金融工具一般期限较短（1天～1年），较为普遍的是3～6个月。正因为这些工具期限短，可随时变现，有较强的货币性，所以这些短期金融工具又有“准货币”之称。 美国主要货币市场工具 二、中央银行与货币市场 中央银行通过公开市场业务来调节货币供应量、实现货币政策目标，同存款准备金、再贴现政策以及直接信用控制、间接信用指导等政策工具相比，其显著特点： 1.通过公开市场买卖货币市场工具，是一种主动的、直接的调整货币量方式，而中央银行的再贴现政策只是一种相当被动的调节工具。 2.调控规模可大可小，调节时间可长可短，能进行经常性的、灵活