国际财务201(第8章财源调配)学生.pptVIP

第8章 跨国公司在全球的财源调配 重点讲解： 跨国公司资金转移（内部资金流动） 一、跨国公司内部资金转移形成原因及管理目标 1、形成的原因 跨国资金的流动方式及其管理，在很大程度上影响着资金的配置和使用效益。 通过各种内部转移机制和方法，能使资金和利润在公司内部各部分之间流动。 2、管理目标 在跨国公司总部的统一协调下，使营运资金按照最合适的流量、流向和时机进行运转，为最大限度地提高公司整体效益创造条件。 二、跨国内部资金调度的类型 （一）由股权投资而造成的资金转移 流动表现： （1）母公司对子公司的股权投资； （2）子公司向母公司支付股利 作用及不足 （二）由公司内部借贷而形成的 内部借贷方式： ①直接贷款 ②背对背贷款 ③平行贷款 流动表现：母公司向子公司提供贷款，子公司支付利息 跨国公司向国外子公司提供贷款的原因？ 二、跨国内部资金调度的类型(续) （三）由公司内部商品交易及货款结算而形成的资金专转移 公司内部商品结算：提前或延迟支付货款 内部商品交易价格：转移价格 （四）由公司内部“无形”贸易而形成的 子公司使用专利技术而支付费用； 母公司提供专业性服务性收费、管理费 三、由股权投资而造成的资金流动（转移）—母、子公司资本流动及管理策略 （一）子公司的资本构成 跨国公司母公司购买子公司的股票——子公司的股本； 母公司向子公司提供贷款-----子公司债务资本 股权资本比例是否受东道国政府的干预？ 三、由股权投资而造成的资金流动（转移）—母、子公司资本流动及管理策略（续） （二）子公司合理支付股息的需要考虑因素 最为重要的因素有4个： 1.子公司和母公司对资金的相对需求 如果子公司扩大资本需要额外资金，怎样做？ 2.当地货币的汇率走势（汇率风险） 当地货币贬值或升值如何进行股利分配？ 三、由股权投资而造成的资金流动（转移）—母、子公司资本流动及管理策略 3.股息对公司全球税收战略的影响（公司税收状况的影响） 税收通常是决定子公司分红时间和数量的最重要的因素 大约60%的跨国公司，？是股利政策的重要目标。 股利征收预提税（预扣税）20% 若母公司所在国所得税率高于子公司所在国，应怎样做？ 4.当地政府对股息支付水平短期与长期姿态及其设置的法律限制（政治风险） 子公司股权结构 合资企业、 全资企业 确定一个均衡股利分配政策 法律对上市企业要求 四、公司内部服务、技术的资金转移（（使用费在公司内部的运动，即由公司内部“无形”贸易而形成的）及管理技巧 1、子公司向母公司资金转移重要形式 支付特许使用费、专业服务费、管理费、技术援助费 2、如何计算费用 每单位产品支付，或按销售的百分比支付，或由使用的子公司一次性支付。 3、缴纳预提所得税 按国际惯例 使用费的预扣税率通常低于母国和子公司东道国的公司税率 资料 外国跨国公司在中国建立合资企业时，经常以技术作为投资的一部分。中外双方签定技术转让协议。 20世纪80年代北京一家中美合资企业创建时，合资企业从美方引进生产技术，并签定了技术转让协议。协议规定，引进技术的作价方式为“入门费+提成费”。入门费是签约后一次性支付的费用。合同产品正式投产后销售后，再按提成办法支付提成费。提成费的比率是产品销售额的3.33%。 当时这家中美各占50%，合资企业第一任总经理是由美方指派的，并且合资企业实行总经理负责制。 这一协定签署会带来什么问题？ 五、跨国公司内部贷款（由公司内部借贷而形成的） 母子公司间和子公司相互之间借贷款项，除了资金融通之外，最主要的目的是什么？ 1、 直接贷款(drect loans) 直接向子公司提供贷款资金 优点 不足 2、连接贷款？(link loans) 相对直接贷款，是一种较为灵活形式，属于间接贷款。 母子公司间通过一个金融中介而进行的间接贷款，也就是母公司或提供资金的子公司把资金存放在中介银行里，银行把等值资金以当地货币或母公司货币借给当地子公司）。 五、跨国公司内部贷款（由公司内部借贷而形成的）（续） 五、跨国公司内部贷款（由公司内部借贷而形成的）（续） 3、背对背贷款（平行贷款）（back-to-back loans） 是指需要对国外子公司提供贷款的跨国公司在金融中介的帮助下寻找到另一家跨国公司，该公司在同一国家的子公司有额外现金，实现两家公司相互贷款。 属于银行体系之外业务 3、背对背贷款（平行贷款） 六、由公司内部商品交易而形成的资金调度的管理技巧 不存在向客户销售商品过程中以软币还是硬币的规则，公司内部成员单位的生产经营活动都以……为目标。 其管理技巧：（也称为内部货款结算办法） 1、提前与推迟付款结算 2、设立再报价中心 3、利用转移价格 六、由公司内部商品交易而形成的资金调度的管理技巧（续