资产评估学绪论.ppt

二、无形资产评估的收益法（重点） 二、无形资产评估的收益法 （二）主要参数的确定方法 1.无形资产超额收益的确定 （1）直接估算法：通过未使用无形资产与已使用无形资产的前后收益情况进行对比分析。 （2）差额法：超额收益=净利润-净资产总额*行业平均净资产利润率 （3）分成率法：超额收益=销售收入（利润）*销售收入（利润）分成率*（1-所得税率） （4）要素贡献法 四、无形资产评估的成本法和市场法 （一）成本法基本公式（一般不选用成本法） 评估值=重置成本×成新率(无形损耗) （二）重置成本测算 1.自创无形资产重置成本测算方法： （1）核算法： 重置成本=全部资本投入现值+合理利润 （2）倍加系数法：（了解） 2.外购无形资产重置成本测算方法： 重置成本=无形资产账面成本*评估基准日物价指数 / 购置日物价指数 四、无形资产评估的成本法和市场法 （三）成新率的测算 1.专家鉴定法 2.剩余经济寿命预测法（公式5-14,161页） （四）无形资产评估的市场法 在无形资产评估中受到限制 五、专利权和专有技术评估 （四）收益法评估（见164页例题） 各年超额收益折现加和。 二、债券评估 （二）非上市债券的评估 1.非上市债券是指不能在证券市场自由买卖的债券。 2.非上市债券的评估主要采用收益法，即以债券本利和在评估基准日的折现值作为债券的评估价值。 （1）到期一次性还本付息的债券评估： P=债券的本利和 的折现值 例题：见187页例1 （2）分次付息，到期还本的债券评估： P=各年利息折现加和 + 本金的折现值 例题：见188页例2 （3）零息债券评估：P=面值折现 三、股票评估 （二）上市股票评估 正常市场状况下，通常采取现行市价法，按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。 若市场处于非正常状况，而应以股票的内在价值作为评估的依据。 三、股票评估 （三）非上市股票的评估(收益法) 1.优先股的评估 P= A/r P=各年股利折现加和+未来变现值折现 三、股票评估 （三）非上市股票的评估(收益法) 2.普通股的评估 （1）固定股利型：P=A/r ，例题见192页例3 （2）红利增长型：P=R/（r-g） R为红利增长一年后的红利额；r为折现率；g为股利增长率 g(股利增长比率)计算方法：统计分析法和趋势分析法，192页 （3）分段式模型：假设第一段时间收益可以预测，后一段时间收益不易预测且平稳发展 例题：见193页例4 一、金融资产评估概述 金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。 （一）股票 股票是股份有限公司签发的证明股东投资入股的凭证，是股份的表现形式。具有收益高、风险高和可以获得经营控制权的特点。 （二）债券 债券是社会各类经济主体为筹集资金，按照法定程序发行的，承诺在指定日期还本付息的债权债务凭证。具有安全性高、收益稳定和流动性强的特点。 二、债券评估 （一）上市债券的评估 1.上市债券是指经政府管理部门批准，可以在证券市场上交易、买卖的债券。 2.上市债券的评估一般采用现行市价法（市场法）评估，按照评估基准日的收盘价确定评估值。计算公式如下： 上市债券评估值=债券数量*评估基准日债券的收盘价 三、股票评估 （一）股票价格 1.票面价格：指企业在发行股票时所标明的每股股票的票面金额。 2.发行价格：企业在发行股票时的出售价格。 3.账面价格：又称股票的净值，也叫做每股净资产。它是指股东持有的每份股票在企业财务报表上所反映的价值。 4.股票的内在价格：一种理论价格或者模拟市场价格。它是根据评估师对股票未来收益的预测，经过折现后的股票价值。 5.股票的市场价格：在证券市场上的买卖股票的价格。 6.股票的清算价格：公司清算时，公司的净资产与股票总数的比值，即每股股票所代表的真实价格。 二、房地产价格种类 根据价格形成方式分类： 市场交易价格；评估价格；理论价格 按交易方式分类： 拍卖价格；招标价格；协议价格 根据权益分类： 所有权价格；使用权价格；其他权利价格 二、房地产价格种类 根据价格表示单位： 总价；单价；楼面地价 楼面地价 = 土地总价格