国际金融课第三章外汇汇率.pptVIP

第三章 外汇汇率 汇率概述 影响汇率波动的因素 汇率波动对经济的影响 有效汇率、实际汇率及有效实际汇率 第一节 汇率概述 汇率 汇率(exchange rate)、汇价、货币兑换率、外汇牌价等都是同一个意思，指的是用一国(或一个地区)货币兑换成另一国(或另一地区)货币的比率；或者说是两种不同货币之间的交换比价。 一、汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。以此为标准，汇率的标价方法分为直接标价法和间接标价法两种。 （一）直接标价法（Direct Quotation System） 直接标价法又称“应付标价法”(giving quotation)，它是指以一定单位（1或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。 直接标价法就是以本国货币来表示外国货币的价格。目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价法。 直接标价法的特点是；外币金额始终保持不变，其折合成本币的数额则随着本币同外币的相对价值变化而变动。应付汇率的升降同本币对外价值的高低成反比关系。 在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降；反之，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额减少，则表明外币贬值(devaluation or depreciation)或本币升值(revaluation or appreciation) 。 例如，在中国各家商业银行挂出的人民币为： 月初：USD100=CNY 827.84 月末：USD100=CNY 827.15 这说明美元币值下跌，人民币币值上升。 （二）间接标价法（Indirect Quotation System） 间接标价法又称“应收标价法”(receiving quotation)，它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。间接标价法是以外国货币表示本国货币的价格。 间接标价法的特点正好同直接标价法相反，即本币金额不变，其折合成外币的数额则随着两种货币相对价值的变化而变动；应收汇率的升降同本币对外价值的高低成正比关系。 在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币的数额增大，说明本国货币币值上升，或外国货币币值下降；反之，一定单位的本国货币折算的外国货币的数额减少，则表明本币贬值或外币升值。 例如，在伦敦外汇市场上，英镑对美元的汇率为： 月初：GBP1= USD1.8796 月末：GBP1= USD1.8713 说明英镑汇率下跌，美元汇率上升。 又如，在法兰克福外汇市场上，欧元对美元的汇率为： 月初：€1.00 = USD1.2980 月末： €1.00 = USD1.3012 说明欧元汇率上升，美元汇率下跌。 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币(Base Currency)，把数量变化的货币叫做标价货币(Quoted Currency)。 在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币。 直接标价法和间接标价法之间存在着一种倒数关系，即直接标价法的倒数就是间接标价法，间接标价法的倒数就是直接标价法。 二、汇率的各种分类 （一）从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、卖出汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（ Bid Price），即银行从企业和居民等客户那儿买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（ Ask Rate），即银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），又称中间价(Medial Rate)指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道、会计核算与经济分析。 外汇银行所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。在直接标价法下，较小的数值为银行买入外汇的汇率，较大的数值为银行卖出外汇的汇率；而在间接标价法下，情况正相反，即较小数值为银行卖出外汇时的汇率，较大数值为银行买入外汇时的汇率。 例如，某工作日东京外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 东京 USD1 = JPY105.28 ～ 105.79 （直接标价法）（银行买入价） （银行卖出价） 伦敦 GBP1 = USD 1.8870 ～ 1.8890 （间接标价法）（银行卖出价） （银行买入价） 影响外汇买卖