财务管理重点期末.docVIP

概论 财务关系定义、内容：财务关系是指企业在组织财务活动的过程中与有关方面所发生的经济关系。包括：企业与国家之间、与投资者之间、与金融机构之间、与非金融企业之间、内部各单位之间、与员工之间的财务关系。 企业财务活动的内容：资金的筹集（资金运动起点）、资金的投放（内部外部）、资金的营运（资金运动的关键）、资金的分配（终点+未来起点） 财务管理环境：经济环境、金融市场环境、法律环境 金融市场的作用：是企业投资和筹资的场所、实现长短期资金的相互转化、金融市场为企业决策提供有用的信息 金融市场的分类： 按交易工具的期限分为货币市场和资本市场（以期限在一年以下/上的金融资产为交易标的物的短/长期资金市场）； 按市场的功能不同分为一级市场和二级市场（证券发行市场、证券流通市场）； 按资金的交割期限分为现货市场和期货市场（付现、期货合约）； 按交易标的物不同分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场。 金融资产的特点：流动性、收益性、风险性。相互联系相互制约，流动与收益反向变动，风险与收益正向变动。 利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 财务管理的总体目标：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化 利润最大化：强调企业当期净利润的最大化。优点：利润是综合性的财务指标，利润体现企业的社会贡献，利润指标易于操作、易考核范围广。 缺点：缺乏可比性，不能反映所得利润与投入资本的比例关系；未考虑风险因素；诱发企业短期化行为；没有考虑利润的取得时间。 股东财富最大化：股票市价的最大化（股东财富由发行在外的普通股股数和股票市价决定）。优点：体现了资本投入与获利之间的关系；考虑了时间价值和风险因素。缺点：适用性有限，仅限上市公司；容易激化与其他利益相关者的矛盾，过分强调股东利益；缺乏科学性，股价受多种不可控因素的影响。 价值观念 资金时间价值：又称货币时间价值，指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即同一数量的货币或资金在不同时点上的价值量差额。【手写计算】 投资风险报酬是投资者冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。 预期投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率 风险程度的衡量见手写重点。 4个年金。 固定资产投资 固定资产投资特点：投资数额大、投资周期较长、投资风险较大（变现）、投资频率慢 现金流量在固定资产投资决策中的作用（为什么用现金流量不用利润）？ 现金流量是企业进行固定资产投资实际可动用的资金；采用现金流量对固定资产投资进行评估更具有客观性；采用现金流量有利于考虑资金的时间价值；整个固定资产投资的有效年限内利润总额与现金净流量总额相等。 内涵报酬率（IRR）：投资项目实际可望达到的报酬率水平，是使投资方案净现值为零的折现率。 证券投资 证券投资的影响因素：安全性、变现性、收益性、到期日。 证券投资的风险：违约风险、利率风险、购买力风险（通胀）、变现力风险（流动性）、期限风险。 证券投资组合风险分为系统性风险与非系统性风险。系统风险：由于市场整体收益率变化而引发的证券组合收益的变动性风险，又称市场风险，不可分散风险。非系统风险是证券组合中个别证券收益率的变动性风险，又称可分散风险。 基金投资（此处为小题）：契约性、公司型。封闭式、开放式。 融资管理概论 企业融资的类型： 按使用和归还期限分短期融资和长期融资； 按所筹资金的来源分为内源融资和外源融资，内源融资是通过内部累积而获得的资金来源，包括留存收益和提取的折旧。外源融资是通过一定方式从外部融入的资金，如发行股票、债券及借款等； 按融资是否借助金融中介分为直接融资和间接融资； 按照企业资金来源的性质分为权益融资和债务融资。 资金需要量的测算：资金周转速度预测法、因素分析法、销售百分比法、直线回归法。 权益融资 优先股：股份有限公司在筹集权益资金时发行的、给与投资者一定优先权的股票。优先分配股息、优先分配公司剩余资产。不参与经营管理。股息率固定。 优先股筹资优点：获得资本永久使用权、增强举债能力、防止分散公司的控制权、有利于增加普通股股东权益（财务杠杆）、有利于吸引投资者。缺点：资金成本较高（不抵税）、可能会影响普通股利益、增加公司筹资成本。 资本结构 资本成本的概念：也称资金成本，是企业为筹集和使用资金而支付的各种费用，强调实际支付或实际承担的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。 资本成本的作用：资本成本是企业选择资金来源和融资方式的依据（单一筹资—个别资金成本最低，组合—综合，追加—边际）；资金成本是评价投资项目可行性的经济标准；资本成本是衡量企业经营业绩的尺度（报酬率高于资本成本）。 经营杠杆：企业利用经营固定成本以达到息税前利润变动率大于销售额变动率的现象。 影响因素：DOL与销售量、价格反向，与变动成本、固定成本同向。 系数计算：DOL=