财务管理：资金时间价值与风险分析.ppt

本章是多数学生普遍感到难度较大的一章，但它又是财务管理的基础知识，后面第三章的债券发行价格和租金的计算、第四章的普通股资金成本的计算、第五章全章内容、第六章的证券投资收益率极其估价都跟资金时间价值有关。所以如果资金时间价值这一关没有过，你丢的分可就大了。 那么要怎样才能学好这一章呢？ 第一节 资金时间价值 第二节 风险分析 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值概述 （一）资金时间价值概念 是指一定量资金在不同时点上价值量的差额,也称为货币时间价值。比如…..? 人们将资金在使用过程中随时间的推移而发生价增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。 Why TIME? 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息. 为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值? （三）资金时间价值产生的根源? 资金在生产经营（周转过程）过中的价值增值！ （四）公平的衡量标准： 资金的时间价值相当于在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 时间价值一般以存款的纯利率为准，或者在通货膨胀率很低的情况下以政府债券利率表示,因为政府债券无风险。 利率 很显然, 是今天的 $10,000. 你已经承认了 资金的时间价值!! 对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ 复利? 查表计算 I 4.复利计息现