多数煤企在盈亏平衡线上挣扎.docVIP

已经过去的2014年，对煤炭行业来说，可谓是异常艰难。 一系列市场波动因素，让煤企正遭受着业绩苦日子的“煎熬”。随着大宗商品的价格跌至近年来的低点，今年的煤企，注定是资本市场上的“另类典型”了。 又到了一年一度的上市公司年报密集披露期，2014年煤炭上市公司下滑亏损已成为“主流”。数据显示，截至4月30日，全部39家煤炭上市企业均已发布了2014年年报，其中有31家净利润同比下降，约占79.5%。 多数煤企在盈亏平衡线上挣扎 神华、中煤和陕煤业绩大滑坡，兖州煤业一枝独秀 告别高速增长期之后，煤炭行业的整体盈利能力显著恶化。 Wind资讯数据显示，上市煤企中，7家煤企亏损，业绩最差的是国投新集。年报显示，国投新集2014年实现净利润同比由盈转亏。2014年国投新集实现营业收入65.62亿元，同比下降16%；净利润-19.32亿元，同比下降13303%。 多数煤企在盈亏平衡线上挣扎。作为河北省最大的煤炭企业，冀中能源净利润2437.40万元，同比降低97.94%。山煤国际则在2014财年陷入亏损，净利润亏损了17.24亿元。此外，百花村亏损2.3亿元，煤气化亏损9.9亿元。 相比之下，一线龙头企业的业绩也在回落。 2014年，行业龙头和大型央企中国神华业绩也出现了一定程度的下滑。其年报显示，公司2014年实现收入2484亿元,净利润464亿元,归属母公司净利润368亿元，同比分别下降12%、17%、19%。2014年，公司煤炭、电力、铁路收入占比为39%、32%、27%,煤炭业务收入占比大幅下降。 中煤能源也难逃业绩下滑局面，年报显示，公司2014年实现营业收入707亿元，同比下降14.2%；归属于上市公司股东的净利润7.7亿元，同比下降78.6%。 陕西煤业亦然，虽2014年仍然盈利，实现净利润9.5亿元，但同比下降72.7%。 不过，仍有企业业绩一枝独秀。4月29日，兖州煤业发布2014年业绩报告显示，公司全年营业收入639.22亿元，同比增8.85%；净利润22.84亿元，同比增79.68%。然而，其年报称，公司业绩出现较大增长的原因之一是：报告期内公司营业外收入为8.379亿元，同比增加183.7%，源于公司获得政府补助同比增加、收购澳大利亚艾诗顿煤矿有限公司获得收购利得，报告期内公司收到政府企业发展基金2.31亿元。 长江证券5月5日发布的行业总结分析报告显示，2014年及2015年一季度多数煤企已在盈亏线上下挣扎。2014年剔除中国神华、亏损较多的国投新集以及非经常损益较高的山煤国际后,15家重点公司净利润33.46亿元,同比下降72.23%,2015年一季度剔除上述3家公司后15家重点公司实现净利润2.17亿元,同比下降75.76%。多数煤企在一季度陷入亏损或逼近盈亏线，2015年一季度15家重点公司年化净资产收益率仅0.40%。 全行业亏损已经不远？ 上市公司的惨淡业绩，折射出行业形势的低迷。 4月10日，中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，煤炭经济下行态势已持续35个月。2015年以来，煤炭经济运行面临的困难更多，形势更加严峻。前两个月，协会重点联系的90家大型企业亏损131亿元（去年同期利润112亿元），亏损面80%以上。 事实上，2014年煤炭行业救市、减负政策可谓是“轮番上阵”。2014年9月29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定从2014年12月1日起,在全国范围内将煤炭资源税由从量计征改为从价计征。国家税务总局最新统计数据显示，煤炭资源税改革后，煤炭企业总体负担减少22.34亿元。 2014年10月8日，国务院关税税则委员会宣布调整煤炭进口关税，决定从10月15日起，取消多个煤种的零进口暂定税率，实施3%至6%不等的最惠国税率。 此外，在煤炭行业供需矛盾尖锐的背景下，从去年开始，神华集团、中煤集团和大同煤矿集团等一线企业开始主动减产限产。 中国煤炭工业协会发布的数据显示，一季度全国煤炭产量8.5亿吨，同比下降3.5％；全国煤炭销量8亿吨，同比下降4.7％。其中，前两个月，90家大型企业亏损131亿元，亏损面80％以上；全国煤炭进口3204万吨，同比下降45.3％。同时，全社会存煤已持续39个月超过3亿吨。 展望未来，业内人士们对形势并不看好。中国煤炭工业协会副会长路耀华此前预测，2015年全国煤炭市场供大于求的态势难以改变，煤价下行压力依然较大，全行业将面临整体亏损的局面。 前述长江证券的研报亦认为，煤炭行业下行趋势难改,全行业亏损已经不远。研报指出，“2015年一季度煤炭主要下游产量均出现负增长,一季度原煤产量同比下降3.52%,煤价持续阴跌。2015—2016年仍是新增产能投产高峰期,行业供需宽松中期仍将向下。不考虑成本下降,当期煤价对应行业规模以上利润总额亏损。” 政府救市引发“降成本