期货交易方法论.docVIP

交易方法论 卢曙 本着市场总是正确的，即市场价格反映一切的原则，我认为技术分析已经涵盖和解释了市场内外包括国内外宏观经济状况、各国进出口政策和产业政策、各品种供求关系以及市场心理和行为等等的一切资讯，而在技术分析基础上演变出来的程序化交易则不仅可以克服投资者固有的人性弱点，准确捕抓单边行情，更主要的是，还可以使风险控制和资金管理具有客观的可操作性，通俗地说，“风险可控、利润可抓”已经变成了与投资者主观意愿无关的机械化操作行为。 一、交易理念 1.期货交易本质上就是风险控制和资金管理。 首先，市场行情分析正确与否并非期货投资盈亏的关键。既然不能保证永远正确，也不能保证这次一定正确，我们就必须能够容许错误的出现，这就引申出了“试错”的概念，因此，期货投资就是一种概率游戏。所谓独具慧眼，一掷千金，一本万利的成功案例，大多也因其不可复制而仅是运气好而已。 我们进行期货交易，首先必须保住自己的本金，在此基础上再追求暴利。我们需要暴利，但更需要持续稳定的盈利（这本身就是一种暴利）。这就需要形成一种既符合自己特点、又与市场趋势吻合的交易模型。任何交易模型都不可能保证我们每笔交易都盈利，它仅是使我们进退有度的工具。所以，风险控制和资金管理就成为了期货交易的根本。所谓风险控制和资金管理，说到底就是对止损和头寸规模执行力的问题。 2.止损永远是对的，错了也是对的。 我们不仅要有强烈的自我保护意识，而且更要付之于行动，坚决地第一时间执行止损，这是“铁”的纪律。 只有容许多次犯小错，才能最终杜绝犯大错。“一次意外，足以致命”，千万不能对市场存有侥幸心理。这里，我们不仅强调执行，还必须同时强调执行的时间和空间。我们容易产生的一个误区就是把自己在心理上对亏损撑不住时平仓离场也叫止损，这是对止损精髓的误解，止损可以损手烂脚（所谓小错），绝不提倡断手断脚；止损也不是随意的，它是一种纪律，一种习惯，一种手段，一种理念，是不以人的意志为转移的。 总之，止损的实质就是在保住本金的基础上为我们赢取更多的交易机会，还能有效地稳定我们的交易心态。从自我保护的意义上说，止损永远是对的。 3.不要主观地判断市场, 而只要顺势而为。 我们千万不要以为市场出错了，要知道，市场价格反映一切，市场有自己的运行规律，总会沿着市场本身认为正确的方向运动。这包括两方面的内容：我们既不要主观地判断市场方向，也不要主观地判断“顶”和“底”。价格无高低之分，只有升跌之势。 只要我们找到了止损并能坚决执行，我们就能完全克服恐高或恐低症，有效地把握市场价格运行趋势。 4.我们不能控制市场，但必须控制自己。 我们必须把握好的一个“度”的问题。 只有在市场给出止损点后才入场交易，因为我们首先必须明白，一旦出错，我将亏损多少； 无论在任何情况下都不可满仓操作，千万不能自我膨胀，因为期货交易不是一锤子买卖、不是仅此一次交易即定输赢的买卖，它最终的盈亏并不取决于一次交易，而是长期的无数次交易的结果。因此，持续的、按一定比例的头寸控制是赢得更多交易机会的重要因素。理性的自我控制，尽管可能失去某一次获取暴利的机会，但它也同时彻底杜绝了一次交易失败即毙命的悲剧； 只要穿越了既定的止损点，即坚决地无条件止损，另一方面，只要获利平仓的信号出现，也坚决离场。 做好交易计划，按计划交易。切忌把计划中的短线做成长线或长线做成短线。 只要做到以上四点，期货交易不就是简单、愉快的事情了吗？ 贪婪和恐惧，我们都不可避免，但是，我们只要做到：错过了，要懂得放弃，切不可冒进；做错了，要坚决止损，切不可侥幸；行情走完了，要坚决离场，切不可留恋，才能最终做到进退有度。所谓舍得，是一种智慧，更是一种人生境界。 二、实现资金管理和风险控制的交易策略 只有在市场给出止损点后才入场交易即建仓，初始建仓头寸不超过总资金的20%。 一旦击穿既定的止损点，则无条件地第一时间止损。 只有在市场沿着对自己有利的方向运动，并再次给出更好的止损点后才增加仓量，每笔增加的仓量均不超过首次建仓头寸即采用金字塔式加仓方式。 只有在一个品种沿着对自己有利的方向运动时，才会用以上同样的方式介入另一品种。 每次每一品种的初始建仓头寸所占保证金比例基本持续不变。 总体上采取小单量、多品种的交易方式。持仓品种最多不超过4个，最终总仓位不超过总资金的80%。 总投入资金亏损20%，彻底离开市场，结束期货交易。 三、交易模型 在任何时间点，无论多空当时都是有理由的，但这并非我们随意下单的理由，市场是有其自身运行规律的。本着市场价格反映一切的原则，由于信息存在不对称性和不充分性，我们就更应重视技术分析给出的交易信号，进行程序化交易，之后，再寻求基本面和宏观面的支持。此所谓基本面、宏观面和技术面的共振。 交易模型多种多样，也各有优缺点。每个成功的交易者都有各