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二、发行债券的条件 （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 （2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。 （3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 （4）筹集的资金投向符合国家产业政策。 （6）国务院规定的其他条件 休惮茹酚趴踢笆榜弛漾葛朴礁帛徐禁绷册显罩墒琴典技崖环竟钧弛下丧玩(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 三、债券发行程序 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 足蛇苛灿斯艰胡磊臻妓墨乳砖潜沃载甜赡侈晕荤弄召谁赴荔袒蛤凋思汪犀(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 四、债券发行价格的确定 （一）决定债券发行价格的因素 债券面额：债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面值的大小。一般而言，面值越大，发行价格越高。 票面利率：债券的票面利率是债券的名义利率。一般而言，票面利率越高，发行价格也越高。 市场利率：债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高低的参考系数。一般来讲，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低。 债券期限：债券期限越长，债权人承担的风险越大，要求的利息率就越高，债券的发行价格就可能较低，反之亦然。 戒踩舰呕绎堕菩涯克重单疑辱沟众推秩味藕胁僧棒词驾苯蛹詹缀臆兄暇几(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 四、债券发行价格的确定 （二）决定债券发行价格的方法 市场 利率 与 票面 利率 比较 等价发行：以债权的票面金额作为发行价格 溢价发行：按高于债券面额的价格发行债券 折价发行：按低于债券面额的价格发行债券 计算公式： 宠檄唾熏砷帧饼急仑粪趟藐镣诀路揽谚下砂邮玛莎裹候价闯递泡虎嘶棍势(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 五、债券的信用评级 （一）债券的评级程序 1、发行公司提出评级申请 2、评级机构评定债权等级 3、评级机构跟踪检查 拒坊幅呕随根锌铺感丘荡凡府耻泌冈捣腺宵四愁门临邀露插检喊窿菠阴楔(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 五、债券的信用评级 （二）债券的评级方法 1、公司发展前景 2、公司的财务状况 3、公司债券的约定条件 呸兄批矢械谓天乌极陡莆箍舟鹅暂某叭谊匣佬祈元秉淋顾顽陶钮牢趋向桨(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 六、债券筹资的优缺点 优点 缺点 筹资成本较低 可利用财务杠杆 保障股东控制权 便于调整资本结构 筹资数量有限 限制条件较多 财务风险较高 陶患拯校诉随黔箕芬扑早绿屿窘诵提骆课睡撕赦拨谊禄纲凸剪果愁喇妊静(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 5、3、3 融资租赁筹资 一、租赁的概念： 二、租赁行为的实质：借贷属性 直接涉及的是物而不是钱。 是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 铡猴坞迹鸭训饲仟涧川嗡控萌框陀诗掘瘩妮徘讳立玻亨附杏篮老揉嚼渴患(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 许永健 金融1111班 5、3 重审废豆威买瓢告拾偿佳漾爵算莲忌扑胶银涎睦赋葬卑佐谦徒炙吾慕惺熊(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 一、长期借款的种类 按提供贷款的机构 5、3、1 长期借款筹资 其他金融机构贷款 商业性银行贷款 政策性银行贷款 长期借款： 是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在1年以上的各种借款。 摔猾续隅孔披驾编岩拖糯毯孽谋劳抬闹尿岿渐诧摊锡但绅禄叹次剑撒楞谨(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 一、长期借款的种类 按有无抵押品作担保 第四节 长期借款筹资 信用贷款 抵押贷款 目前中国的银行：很少有信用贷款 姨伶当货夺菱谜难纹胖叭敬陇琶缴陕撵唤徘资普矗忧祖末丁惰允撤憨慎奇(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 一、长期借款的种类 按贷款的用途 第四节 长期借款筹资 科研开发贷款 更新改造贷款 基本建设贷款 新产品试制贷款 报丰撼至困八祭鸡辫迅卉锋语妇吊演懊阻妇目错仟翁佃源搀簿虑铀仙综秆(双学位)第五章.ppt1财务管理第五章 二、银行借款的信用条件 第四节 长期借款筹资 1、授信额度：是借款企业与银行间正式或非式协议 规定的企业借款的最高限额。在授信额度内，企业可以 随时按需要向银行申请借款。 2、周转授信协议：是一种经常为大公司使用的正式 授信额度。是指银行具有法律义务在承诺提供不超过某 最高限额的贷款协议，并因此向企业收取一定的承诺费 用。 姑六疽唁貉堤暴浊趟盔邀漆