11 期权价格的性质课件.pptVIP

  • 5
  • 0
  • 约3千字
  • 约 30页
  • 2017-01-02 发布于浙江
  • 举报
第9章 期权价格的性质 §9.1 期权价格的影响因素 期权价格=内在价值+时间价值 凡是影响内在价值和时间价值的因素,就是影响期权价格的因素 总的来看,期权价格的影响因素主要有六个,他们通过影响期权的内在价值和时间价值来影响期权的价格 一、标的资产的市场价格与期权的执行价格 最主要因素: 标的资产的市场价格 期权的执行价或者说协议价格 二、期权的到期期限 对于美式期权而言,由于它可以在有效期内任何时间执行,有效期越长,期权多头获利机会就越大,而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会,因此有效期越长,期权价格越高 在受红利保护的欧式期权情况下,有效期短的期权价格小于有效期长的期权 三、标的资产价格的波动率 没有波动率,则期权就是多余的 波动率对期权价格的影响,是通过对时间价值的影响而实现的。波动率越大,则在期权到期时,标的资产市场价格涨跌达到实值期权的可能性也就越大 四、无风险利率 影响期权价格的另一个重要因素是无风险利率,尤其是短期无风险利率。 如果无风险利率较高,则标的资产的预期收益率也应较高,这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S),未来预期价格较高 看涨期权价值倾向于上升,看跌期权价值下降 我们认为上述结果是利率变化的主要结果 五、红利(股票期权) 如果标的资产分红或者是获得相应现金收益的时候,期权合约并不进行相应的调整,此时将使看涨期权

文档评论(0)

1亿VIP精品文档

相关文档