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价值评估(财务估价方法） 一、资金时间价值及应用 （一）资金时间价值的含义 资金的时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 资金的时间价值可用资金时间价值率表示，简称利率(或报酬率、收益率)。 资金的时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率,也是资金的机会成本。 资金时间价值是企业资金利润率的下限，是评估投资项目的基本标准。在财务管理中，无论是企业的投资决策、融资决策，还是股利及风险管理决策，都要以资金时间价值原理为基础。 资金时间价值表明：今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。 树立资金时间价值观念的重要意义，就是要求企业最大限度地、合理地、充分有效地利用资金，以取得更好的经济和社会效益。 （二）资金时间价值的计算 1.现金流量 资金时间价值计算的基础是现金流量。 现金流量指企业或资产在每个时点上的现金流入量和现金流出量。同一时点的现金流入量与现金流出量的差额为净现金流量。 现金流量的大小和时间分布，以及现金流的风险大小直接影响企业或资产的价值。 2. 复利终值与现值 （1）终值（将来值、未来值） 是将当前的一笔资金按一定的利率折算至将来某一时刻的价值。 （2）单利与复利 单利指对本金计息；复利是将以前的利息和本金加在一起再产生利息。 （3）终值计算公式 单利终值： 复利终值： 式中，(1+i)n 称为一次支付的终值系数，用(F/P,