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几个基础内容讲解 【基础内容1】资金时间价值求利率i、投资回报年限n和N（d）一、货币时间价值含义及货币时间价值计算预备知识　　（一）货币时间价值含义　　1.货币时间价值含义货币时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。　　2.资金的时间价值与个别资金必要报酬率　　具体项目的资金由于项目的风险和投资人的必要报酬率包含了风险回报率因素，不同项目的风险不同，不同投资人的必要报酬率不同，从而会引起具体项目的投资人要求货币时间价值不同。　　但是一般意义上的货币时间价值指的是资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。这里的资金指的是资金总体而不是个别资金，所以资金的时间价值指的是社会平均资金利润率。实务中一般用政府债券利率表示。 　　3.货币时间价值表现形式货币时间价值有相对数和绝对数两种表现形式，绝对数叫做货币时间价值额，相对数叫做货币时间价值率。　　（二）相关概念的概念　　1.单利与复利单利是指只对本金计算利息，而不将以前计息期产生的利息累加到本金中去计算利息的一种计息方法，即“利息不再生息”，“利不滚利”　　复利是每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。这里所说的计息期是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。除非特别指明，计息期为1年。　　2.现值（P） 　　现值的符号记为P，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）起点时的价值。现实生活中称之为本金。　　3.终值（F，有的教材和资料采用的是S）　　终值的符号为F，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）终点时的价值，故又称将来值。【这里的概念和教材说法不同，有利于大家加强理解】现实生活中称之为本利和。　　4.年金（A）　　（1）定义：年金的符号为A，它表示在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）内每次等额收付的金额。　　（2）特点：每笔收付之间相隔时间相等；每笔金额相等。　　（3）分类：①普通年金（后付年金）：指从第一期起，在一定期内每期期末等额发生的系列收付款项。　　当期限无限期等额收付时（n→∞），称为永续年金　　②即付年金（先付年金、预付年金）：从第一期起，在一定期内每期期初等额发生的系列收付款项。　　③递延年金：是指隔若干期后发生（m≥1），在一定期内每期期末等额发生的系列收付款项。 　　（三）现金流量图　　画图规则：横轴表示一个从零开始到第n个时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示（也可以是半年、季度、月份）。零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。横轴上方的箭头（箭头都向上）表示该年流入的现金量；横轴下面的箭头（箭头都向下）表示该年流出的现金量。普通年金图递延年金图二、货币时间价值的计算　　（一）一次性收（付）款项的终值与现值　　1.单利现值和终值（1）终值F＝P×（1＋n·i）　　（2）现值P＝F/（1＋n·i）　　【注意】①单利的终值和现值互为逆运算。　　②单利值系数（1＋n·i）和单利现值系数1/（1＋n·i）互为倒数。　　③注意总结使用单利计算货币时间价值的情况都有哪些。　　2.复利现值和终值　　（1）复利终值已知现值P，年利率i，在复利计息的前提下，几年后本金与利息之和F即为复利终值　　　　F1＝P＋P×i＝P×（1＋i）1　　F2＝P×（1＋i）＋ P×（1＋i）×i ＝P×（1＋i）2　　……　　Fn＝P×（1＋i）n　　将（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P,i,n）表示。例如，（F/P，5%，5）表示利率为5%，5年期复利终值的系数 　　（2）复利现值　　已知终值F，年利率i，在复利计息的前提下，n年后的复利现值P　　　　F1＝P＋P×i＝P×（1＋i）1----------------------P＝F1/（1＋i）1　　F2＝P×（1＋i）2----------------------------P＝F2/（1＋i）2　　……　　Fn＝P×（1＋i）n-----------------------------P＝Fn/（1＋i）n＝Fn×（1＋i）-n　　把（1＋i）-n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示。例如， （P/F，5%，5）表示折现率为5%、5年期的复利现值系数　　（3）复利现值与复利终值的关系　　①复利的终值和现值互为逆运算。　　　　②复利的终值系数（1＋i） n和复利的现值系数（1＋i）-n互为倒数。