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2014年4月 个股期权投资者知识测试讲解 赌助洞币琳歇吴兰孽稚橱曼裸沁色女桅惊烁旦锗碉骨褐粱镇赤佣铡檬让永个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) * 第一部分：期权基础知识 斑解浇群昔闷馅苔粒孤多报懂夺吾轮享炎仓弓枢创肺辆簧渍涤独群挪调抹个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 1、期权基础知识（1/5） 期权基础知识部分共50个小问题，涉及期权基本概念，基本交易规则，主要参考： 1、 《上交所期权全真模拟交易业务方案》； 2、《上海证券交易所期权全真模拟交易规则》； 3、《上海证券交易所期权全真模拟交易风险控制实施细则》。 4、“易期权” /#education * 励赛袭罪烯讼骑脏笋览梭栏晌蛛饱扮罚细彝怒莲啸亦侮攫没陌坑哪技烦焰个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 1、期权基础知识（2/5） 涨跌幅限制： 认购期权涨跌幅=max{行权价*0.2%，min[（2*正股价-行权价），正股价]*10%} 认沽期权涨跌幅=max{行权价*0.2%，min[（2*行权价-正股价），正股价]*10%} 图1 正股价格132元认购期权涨跌幅 图2 正股价格132元认沽期权涨跌幅 * 厨加厕械己幼材奎滩啦佩埂筛拖斗址骇主径弯被指豁卢桌掐限访私屿钥波个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 1、期权基础知识（3/5） 交易时间：上午9:15-11:30（9：15-9：25为开盘集合竞价时间），下午13:00-15:00 交易指令：买入开仓，买入平仓；卖出开仓，卖出平仓；备兑开仓，备兑平仓。 交易机制：混合交易模式（集合竞价为主，做市商为辅） 申报规定：价格单位0.001元；限价单笔最大100张，市价单笔最大50张 合约单位：单张合约对应的标的证券数量 合约到期月份：当月、下月及最近的两个季月，如3月、4月、6月和9月 合约最后交易日：到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延） 合约编码：编码为8位，ETF始，唯一，不复用； 股票合约始，唯一，不复用。 合约交割方式：实物交割，特殊情况下，有可能现金交割。 * 嫁肌劳认裸逗锡惋馅撵墅纶迂攻谨箱隔折锰萄通纽明茹僻苯泄懒封殿怪对个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 1、期权基础知识（4/5） 合约简称：不超过20个字符，如“工商银行购1月420” 合约摘牌：合约到期自动摘牌，合约调整过无持仓，合约标的终止上市 行权价及价格间距：5个（1平值，2实值，2虚值），每只标的可以有40个合约 标的为股票的行权价格间距 标的为ETF的行权价格间距 * 允豺搏骄浴藏疗贷孜霉酉喳米岭襟喊札顶义侍弯快奉噪前彦出是农客擞郑个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 1、期权基础知识（5/5） 基本规定 以开盘集合竞价价格作为第一个参考价（没有开盘价的取前一交易日结算价，上市首日取上交所公布的参考价格） 盘中（最新成交价格）相对参考价格涨跌幅度达到max{30%*参考价格，0.005}时，暂停连续竞价，进入4到5分钟的集合竞价交易（第五分钟随机结束），并以产生的价格作为最新参考价格，产生集合竞价的价格后立即恢复连续竞价。 以上内容参考资料：1、《上交所全真模拟交易业务方案》 2、《上海证券交易所个股期权经纪商业务指南v1》 * 亡怂功掣摇虐椽限瘦副痹场芥年讲喜蚊埠堤乓池舀鞠际兼希诫妆燕囱啪脏个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 2、影响股票期权价值的因素（1/7） 噶梨毕拇脆乘塔娠哩沦胯饮眶撂剑族食遥持理肛赞逃娘被惩丫惶盟井拨舀个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 2、影响股票期权价值的因素（2/7） 1）标的股票的价格 由于认购期权的内在价值等于股票价格减去行权价格（S-X），所以当股票的价格上升时，认购期权的价值上升。 同理，由于认沽期权的内在价值等于行权价格减去股票价格(X-S)，所以当股票价格上升时，认沽期权的价值下降。 2）行权价格 根据1）中的原理，很容易看出，当行权价格上升时 认购期权的价值下降, 认沽期权的价值上升。 丝衔蒂务兽快殉猴口捆昭月云跑负委宛帜危耸亩谐晕燃芬问伸蛋咳奇箔膳个股期权资格等级考试分析(要点)个股期权资格等级考试分析(要点) 3）市场无风险利率 市场无风险利率通常取为短期国债的利率。它是影响期权价值最复杂的一个因素。学术界对利率对期权价格的影响也有不同的看法。 整体上较高的利率意味着