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金 融 工 程Financial Engineering 第三章 金融工程学基础知识 非系统风险是一种与特定公司或行业相关的风险。 （二）金融风险度量 风险度量是指衡量风险导致损失的可能性的大小以及损失发生的范围和程度，是风险管理的重要步骤。 1、单项资产的金融风险度量 对于风险资产而言，其未来收益是一个随机变量。在不同的经济条件下，这个随机变量将取不同的值，而每一种经济条件的出现都有其概率。把资产收益的不同取值乘以不同条件出现的概率，就能对资产未来的收益做出估计，这就是期望收益的概念。 第三章 金融工程学基础知识 某项资产收益的收益率用x表示，每种收益结果都有一个概率P与之对应，收益的预期价值用E(x)表示，即数学期望。其计算公式为 收益的方差为 第三章 金融工程学基础知识 收益的标准差为 标准离差率 第三章 金融工程学基础知识 结论： a)在期望值相同的情况下，方差、标准差越小，说明该项资产的收益率越稳定，风险越小；反之，方差、标准差越大，该项资产的收益率越不稳定，风险越大。 b)在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。 第三章 金融工程