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私募基金发展中存在的问题及对策 　　【摘 要】私募基金市场已成为资本市场重要的组成部分，对我国经济发展影响很大。但由于私募基金在我国发展时间较短，制度尚不完善，监管无法到位，在资金运作和法律地位上都存在一定缺陷。就私募基金发展中存在的信息披露、监管制度、市场退出机制等进行分析，从而为私募基金的发展提出合理化建议。 　　【关键词】私募基金；问题分析；对策研究 　　近年来伴随着我国改革开放的进一步深化，经济的高速增长，中国已成为亚洲最为活跃、最具发展前景的私募股权投资市场之一。私募基金的发展不仅能活跃我国的金融市场，提供灵活的交易工具，而且也为市场上的闲散资金提供了更多的投资渠道，并在一定程度上解决了我国中小企业融资难的问题，同时，也为我国证券市场的健康发展提供了有力的支持，对国家经济的发展具有重要意义。但目前我国对私募基金的研究还不深入，相关的法律法规也不健全，这对我国金融市场的稳定发展造成了一定的障碍，对我国经济的发展和社会的稳定造成了一定潜在风险。本文从研究私募基金的发展现状出发，分析当前我国私募基金发展中存在的问题，并对我国私募基金的健康发展提出了相关的建议。 　　一、私募基金在我国的发展现状 　　随着我国金融市场的发展与监管力度的逐步加强，私募基金逐渐进入人们的视野，虽然目前我国私募基金市场体系尚未完全形成，但已形成了相当规模，而且形式日趋多样化，其发展态势也很迅猛。 　　（一）私募基金的存在形式及资金来源 　　目前我国的私募基金存在的形式大致有以下四种： 一是工作室形式，一般以比较有名的股票评论专家命名，负责给客户做出比较详细的投资计划。二是咨询公司或顾问公司，这种是以委托代理的方式进行基金管理。三是代客理财的证券公司和信托公司，这两种公司通过吸收客户的资金，在证券市场或者其他金融市场进行投资，很多情况下，是不经过客户的委托，因此可以集中营业部的资金优势进行打新股等操作。四是管理自有资金的投资公司，这种形式的私募基金在我国目前并不多见。 　　我国私募基金的资金来源有许多是民营企业和私人投资者，也包括一些国有机构。其中企业在投资客户中所占的比例较大，因为这与私募基金的投资资金需求较大是分不开的。 　　（二）我国私募基金的规模及发展趋势 　　对于我国私募基金目前的投资规模，因为各个专家或者机构的划分标准不一致，所以彼此之间存在很大的差距。据 2006 年《中国私募基金报告》称，目前我国已经存在的私募基金投资规模估计约为 7 000 亿元。尽管这并不能完全代表现在所有的私募基金，但仅此数字就充分说明私募基金已经在事实上成为我国资本市场上一支重要的投资力量。 　　自2005 年以后，我国私募基金的发展呈现出新的特点。首先，基金经理更加精英化、专业化，由于私募基金市场经历了一段时间的发展，很多不合适的基金经理都已被市场淘汰，而且残酷的市场竞争也磨练出了一批优秀的基金经理。其次，投资理念更加成熟，由初期的过度投机转向长期投资与投机结合的投资模式。再次，个人投资者的比重进一步加大，这与我国的经济迅速发展，民间资本积累加快是分不开的。 　　二、我国私募基金发展过程中存在的主要问题 　　尽管我国私募基金在近几年来取得了长足的发展，但是由于其自身存在的种种缺陷以及外部客观环境的限制，因此还有如下问题亟待解决。 　　（一）信息披露不透明 　　由于私募基金存在封闭操作的特性，其信息披露明显不足，这也成了限制其健康发展的一个主要因素。为了保持私募基金投资的灵活性，不能要求私募基金像公募基金那样进行严格的信息披露，但是为了保证投资人的资金安全，避免私募基金的内幕交易，规范操作市场的行为，必须对私募基金的信息披露做一定的规定，建议相关监管部门可以将私募基金披露的信息予以保密处理。 　　（二）基金管理人诚信度存在较大的不确定性 　　目前私募基金的管理一方面是基金管理人对持有基金股份进行利益捆绑，另一方面是依靠基金管理人良好的信用记录。由于私募基金市场的监管不严且缺乏必要的法律支持，使得私募基金与客户签订的合同得不到法律的保护，也给了信用较低的管理人以可趁之机。我国的基金管理人大多没有经过较长期的市场竞争，难免有不少不合格的基金管理人混于其中。有的基金管理人私下建立“老鼠仓”，这样会引起与投资人之间的冲突。也有一些私募基金的管理者缺乏职业道德规范，以增加返佣为目的，对委托资金进行频繁的短线操作。这使得委托资金的投资风险大为增加，受其指导的资金账户也间接深受其害。这些现象的存在危害的不仅仅是投资者的利益，因其私募基金的资金量巨大，其不规范的操作也给我国的金融市场带来的很大的风险。 　　（三）投资活动存在一定的盲目性和随意性 　　虽然私募基金具有操作的隐蔽性、灵活性以及相对宽松的监管环境等诸多优点，但是在基金的