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投资组合理论在电力市场中的应用 摘　要:阐述了投资组合原理及其模型在电力行业的应用,介绍了当前电力市场的投资特点,对其模型中较典型的Markowitz均值-方差(E-V)模型和E-CVaR模型作了概述;尤其在月度购电决策和发电公司投资组合策略中进行了投资组合的应用建模。 关键词:投资组合理论;电力市场;月度购电;发电公司投资组合 1　引言 目前我国经济正处在金融危机后的复苏阶段,针对电力行业的各项投资非常大,而是否投资、投资什么及怎样投资又都将成为电力市场学科的重点研究对象。投资组合理论在电力市场中起到了极为重要的作用,正广泛地应用到电力建设、购电决策、电价预测和风险管理等相关领域。 2　投资组合理论简介 美国经济学家马考维茨(Markowitz)1952年首次提出投资组合理论(PortfolioTheory),该理论包含两个重要内容:均值-方差分析方法和投资组合有效边界模型。投资组合理论被定义为最佳风险管理的定量分析。生产实践中,为了找到最优策略,需要在减少风险与增加收益之间进行权衡,对这些内容阐述和估计,即投资组合理论的应用。现代投资组合理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、有效市场理论以及行为金融理论等部分组成。它们的发展极大地改变了过去主要依赖基本分析的传统投资管理实践,使现代投资管理日益朝着系统化、科学化、组合化的方向发展[1, 2]。 2　电力市场投资特点 2·