我国公司治理现状.docVIP

我国公司治理现状 1.股权结构过于集中 我国企业的股权由国家股、法人股、个人股构成，其中国家股及国有法人股占绝对控股地位，个人投资者数量较多，但持股量不大，机构投资者数量也较少，由此带来一些问题: 1.1大股东控制企业。 我国企业中，尤其是上市公司中，往往具有一个占绝对控股地位的大股东。由于大股东拥有的绝对控制权，使得企业的经营决策完全由大股东控制，而大股东会更多地考虑其本身的利益，从而使小股东的利益得不到保证，产生了很多大股东掏空上市公司的现象。如:猴王股份公司，猴王集团直接从股份公司挤占资金、或者以股份公司的名义贷款而由集团公司使用、或者由股份公司为集团公司提供担保进行贷款，到1999年末，猴王集团己经从股份公司掏走了8. 9亿元，股份公司差不多己经被掏空。很多现实的例子让小股东感到愤慨的同时，又感到无奈。 1.2用脚投票机制失灵。 从理论上讲，如果投资者的利益得不到应有的保护，或者是投资者的预期投资目的没有实现，股东可以通过投票权来行使股东的权利，这被称作“用手投票”，股东通过“用手投票’来参与企业的重大决策，包括更换企业的经营者;股东也可以通过转让股权来保护自身的利益，这被称作“用脚投票”，股东通过“用脚投票”给经营者施加外在的市场方面的压力，来促使经营者维护所有者的利益。但在我国，由于历史的原因，上市公司股权中占主要部分的国有成分股权不具有流通性，因而不能进行“