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第二章 外汇交易概述 第二章 外汇交易概述 外汇交易的概念 外汇交易的特点 外汇交易的类型 外汇交易的原理 外汇行情分析与预测 是股票、债券还是大宗商品？→外汇市场 国际清算银行数据表明，截至2013年6月，全球外汇市场的日均成交额增至5.7万亿美元，相当于日本全年经济产出的近90%。 外汇交易的含义 外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。 外汇交易的要素包括？ 外汇买卖的实质是两种货币的交换（兑换）。交换的实质：买入一种货币的同时也是卖出另外一种货币的同时。 或者说是“一种货币买卖另一种货币”。 通常交易的货币主要集中在美元（＄）、欧元（€）、英镑（?）、瑞士法郎（SFr）、日元（J￥）、加拿大元（Can$）等货币上，其中美元的交易量最大，占80%以上。 （1）顺汇： ①定义：债务人主动将款项交给银行购买外汇，委托银行通过国外分、支行或代理行支付一定金额给债权人的一种汇兑方式。简而言之，债务人委托银行主动向债权人付款。 例如，上海进口商甲从伦敦出口商A那里购进￡10000商品，汇率：￡1=RMB￥12.70。 甲按上述汇率向银行购买汇票￡10000，寄给A。银行汇票内容： 票面金额￡10000； 出票人：上海中国银行； 付款人：伦敦英国银行（上海中国银行的代理行）； 受款人：出口商A。 A收到这张凭证后，即可据以向伦敦英国银行领取票款￡10000。 ②特点：外汇凭证与外汇资金流动方向一致。 ③使用：主要是资本移动，用于非贸易的结汇上。 （2）逆汇： ①定义：债权人以汇票方式委托银行通过国外分、支行或代理行向债务人收取款项的一种汇兑方式。简而言之，债权人通过外汇银行向债务人主动收款。 例如，上海出口商乙销售给伦敦进口商B商品￡8000。 乙为了收取这笔货款，可开具跟单汇票￡8000，委托上海中国银行通过其代理行伦敦英国银行向进口商B收取票款。商业汇票的内容： 票面金额：￡8000； 出票人：上海出口商乙； 付款人：伦敦进口商B； 收款人：上海出口商乙。 ②特点：外汇凭证与外汇资金（货款）流动方向相反。 ③作用：多在国际贸易中使用。 ④ 议付 议付是出口方银行在没有收到进口方银行票款之前，按汇票金额减去议付日到收款日的利息和手续费后，付给出口方的一种垫款方式，是信用证结算中的一个步骤。 二、批发性外汇交易———银行同业间外汇交易 外汇银行在对客户买入或卖出外汇后，其自身所持有的外汇就会出现多余或短缺，某种货币买入过多，就会形成多余的情况，称为多头头寸（Long Position）；某种货币卖出过多，就会形成短缺的情况，称为空头头寸（Short Position）。银行账户上的多头头寸或空头头寸会形成外汇敞口和风险。 银行间交易占外汇市场交易的90%，而银行与客户的交易占不到10%，但它却是外汇交易的基础，因银行与客户交易产生的买卖差额需银行间的外汇交易来弥补。 多头：外汇买外汇卖。注意，看好时才做多头。 空头：外汇买外汇卖。与上反之，不好时才做空头。 外汇银行的经营原则：买卖平衡。 外汇交易产生的原因 根源：国际经济交易的发生和随之而产生的国际结算、国际投资、外汇融资和外汇保值等业务的需要。 2、为对外投资而进行的外汇交易 国际直接投资（到另一国企业或机构进行投资） 间接投资（通过国际金融市场购买外国公司的股票） 3、为外汇保值而进行外汇交易 持有外汇的企业或个人，为避免遭受汇率波动可能带来的损失，需要通过外汇交易来保值。 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。 4、外汇筹资、借贷和还贷带来的外汇交易 国家需要到国际金融市场上进行外汇融资，来弥补国内外汇缺口。 直接融资：吸收国外企业投资 间接融资：向国外发行债券 5、金融投机需要外汇交易 投机性的外汇交易一般没有真实的商品交易或资本流动作基础，仅仅希望从汇价的变动中获取利润，低买高卖，纯粹通过货币间的转换来获利的交易。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利