5第三章.pptVIP

◆计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。敏感度系数的计算公式为： β=△A/△F 式中，β为评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数； △A为不确定因素F发生△F变化率时，评价指标A的相应变化率（%）； △F为不确定因素F的变化率（%）。 ◆计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。 （5）绘制敏感性分析图，作出分析。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、单因素敏感性分析 每次只考虑一个因素的变动，而让其他因素保持不变时所进行的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。 单因素敏感性分析还应求出导致项目由可行变为不可行的不确定因素变化的临界值。临界值可以通过敏感性分析图求得。具体做法是： 将不确定因素变化率作为横坐标，以某个评价指标，如内部收益率为 纵坐标作图，由每种不确定因素的变化可得到内部收益率随之变化的曲 线。每条曲线与基准收益率的交点称为该不确定因素的临界点，该点对应的横坐标即为不确定因素变化的临界点。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 例：设某项目基本方案的基本数据估算值如下表所示，试就年销售收入B、年经营成本C和建设投资I对内部收益率进行单因素敏感性分析（基准收益率ic=8%） 解：（1）计算基本方案的内部益率IRR 采用试算法得： NPV(i=8%)=31.08（万元）?0， NPV(i=9%)=－7.92（万元）?0 采用线性内插法可求得： 因素 估算值 建设投资 I(万元) 1500 年销售收入 B(万元) 600 年经营成本 C(万元) 250 期末残值 L(万元) 200 寿命 n(年) 6 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （2）计算销售收入、经营成本和建设投资变化对内部收益率的影响，结果见下表 内部收益率的敏感性分析图见下图 年销售收入 年经营成本 基本方案（8.79%） 投资 基准收益率(8%） 内部收益率(%) 不确定性因素变化率 内部收益率% 变化率 不确定因素 销售收入 经营成本 建设投资 -10% 3.01 11.12 12.70 -5% 5.94 9.96 10.67 基本方案 8.79 8.79 8.79 +5% 11.58 7.61 7.06 +10% 14.30 6.42 5.45 （3）计算方案对各因素的敏感度 平均敏感度的计算公式如下： 平均敏感度的计算公式如下 年销售收入平均敏感度 年经营成本平均敏感度 建设投资平均敏感度= Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、多因素敏感性分析 单因素敏感性分析的方法简单，但其不足之处在于忽略了因素之间的相关性。实际上，一个因素的变动往往也在伴随着其他因素的变动，多因素敏感性分析考虑了这种相关性，因而能反映几个因素同时变动对项目项目产生的综合影响。 例：教材P93的例5-6 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §3 风险分析 一、风险的概念 风险是相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。 1. 风险的分类（多种） 2. 工程项目风险的主要来源： 市场风险、技术风险、责任风险、信用风险等 3. 风险管理的步骤 风险识别、风险测度、风险决策和风险控制。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyri