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第6章 负债资本筹资 负债是企业的一项重要的资金来源。 本章将重点介绍负债资本的主要筹集方式: 短期借款、商业信用、长期借款、长期债券、融资租赁及其他长期筹资方式。 ? 6.1　短期借款和商业信用筹资 短期借款和商业信用是企业筹集短期资金的主要方式。 具有筹资速度快、筹资富有弹性、筹资成本低、筹资风险高等特点。 短期借款主要指短期银行贷款，即企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。 1.短期借款的种类 按偿还方式分为：一次性借款和分期偿还借款 按利息支付方式分为：收款法借款、贴现法借款和加息法借款 按有无担保分为：抵押借款和信用借款 2.短期借款的信用条件 （1）信贷限额。也叫信用额度，是银行对借款人规定的无担保借款的最高数额。其有效期通常为1年。 （2）周转信贷协定。是指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 例如，周转信贷额为5000万，承诺费1%，企业只使用了4000万。应支付承诺费：（5000-4000）*1% （3）补偿性余额。 银行要求借款企业在银行中保持按信用额度或实际借用额的一定百分比（通常为10%—20%）计算的最低活期存款余额。 例：企业借款10万，名义利率为8%，银行要求的补偿性余额为15%。则实际利率为： （4）借款抵押。 申请贷款企业以有价证券或其他财产作抵押品，向银行申请并由银行按抵押品价值的一定比例计算发放的贷款。 （5）借款的偿还。 到期一次偿还和定期等额偿还 3.短期借款的付息方式 （1）收款法。也叫利随本清法，是指在借款到期时向 银行支付利息的方法。（期末支付） （2）贴现法。指银行向企业发放贷款时，先从本金中 扣除利息部分，到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的方法。（期初支付） （3）加息法。指银行根据名义利率计算的利息加到贷 款本金上计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的金额。（期中支付） （1）收款法。指企业在借款合同开始时得到了全部借款，到期日企业以规定的利率计算利息，然后将本息一并支付给银行。 名义利率＝借款合同上规定的利率 例：某企业取得总额为10万元的借款，期限一年，年利率为10%。到期日支付利息1万。 （2）贴现法。 指银行发放贷款时将利息扣除。 实际利率＝ 年利息/实际筹到并能够使用资金 例：借款10万，年利率10%，贴现法，实际利率？ （3）分期偿还法。 例：为期1年的10万元贷款，利率10%，要求借款人在12个月内平均偿还。实际利率？ 4.短期借款筹资的评价 （一）优点 1、短期借款是一个最简洁、最方便的筹资途径。 2、短期借款具有较好的弹性，还款时间灵活，便于企业自主安排。 （二）缺点 1、成本较高。 2、限制条件较多。 6.1.2 商业信用 商业信用是指商品交易中由于延期付款或预收货款（延期交货）形成的借贷关系，是买卖双方企业之间的一种直接信用关系。 在市场经济条件下，商业信用是企业最重要的一项短期资金来源。 1.商业信用的形式与成本 （1）应付账款。是卖方提供给买方的商业信用。 信用条件： “2/10，N/30” a.若于购货发票日算起10天内付款，可享受的 2%购货折扣； b.若于10天后至30天内付款则无这笔折扣，卖方必须 支付全部价款； c.允许卖方付款期限最长为30天。 按照信用和折扣取得与否，应付账款信用形式分为三类： 第一，免费信用。买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。 免费信用额＝应付账款×（1－折扣百分比） 应付账款商业信用形式的分类 第二，有代价的信用。 买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用。 此时，企业要承担因放弃折扣而造成的隐含利息成本： 第三，展期信用。 买方企业超过规定的信用期推迟付款而 强制获得的信用。 （2）预收货款。卖方企业从买方企业中获得的信用。 （3）应付票据。 2. 商业信用筹资的评价 （1）优点: 容易取得;使用灵活、有弹性; 取得便宜。 （2）缺点： 期限短；成本较高；有时影响资金周转。 6.2 长期借款筹资 长期借款是股份公司筹措长期负债资本的重要方式。 按照我国《贷款通则》规定，借款期限在五年以上（含五年）的为长期借款。 1.按照用途，长期借款可分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等等。 2.按照借款人是否提供担保，可分为信用贷