复旦金融(公费基金专硕)复库含(祝福版)选编.doc

按利率平价理论，汇率与利率之间存在何种关系？ 套补利率平价（CIP）：汇率的远期升贴水率等于两国利率之差。 如果本国利率高于外国利率，则远期汇率必将升水，这意味着本币在远期将贬值。如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值。也就是说，汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态 非套补利率平价（UIP）：预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。 如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值。如果本国利率低于外国利率，则市场预期本币在未来将升值。如果本币当局提高利率，则当市场预期未来的即期汇率并不因之发生变动时，本币的即期汇率将升值。反之亦然。 简述汇率制度选择的理论。 固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较： 国际收支失衡的调节效率； 货币政策的独立性和效力； 政策纪律性 对于通货膨胀的控制； 对于国际贸易和投资的影响。 影响一国汇率制度选择的主要因素： 本国经济结构的特点：小国贸易依存度高，大国对外贸易多元化； 特定的政策目标：治理通货膨胀； 地区经济合作情况； 国际国内经济条件的制约； 三元悖论：资本自由流动、汇率稳定、货币政策独立性。 何谓均衡汇率，怎样衡量均衡汇率？ 自威廉姆森以来，均衡汇率都定义为与内外部均衡相一致的汇率。内部均衡以保持充分就业为衡量标准，而外部均衡则以国际收支平衡作为衡量标准。 均衡汇率是内、外部均衡同时实现时的汇率，