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事件研究（Event Study) 文章结构 一、 事件研究概述 定义 指运用金融市场的数据资料来测定某一特定经济事件对一公司价值的影响。 基本原理 假设市场理性，则有关事件的影响将会立即反映在证券价格之中。于是，运用相对来说比较短期所观察到的证券价格就可以测定某一事件的经济影响。 （一）研究步骤 1 事件定义（Event definition） 确定所要研究的事件 明确事件所涉及公司证券价格的研究期间——事件窗 (event window) 2 取样标准（Selection criteria） 归纳出一些样本特征 (如公司市场资本化、行业代表、事件发布的时间分布等 )并注明通过选样可能导致的任何偏差 。 3 界定正常和非正常收益 正常收益是指假设不发生该事件条件下的预期收益。 非正常收益即事件期间内该证券事前或事后实际收益与同期正常收益之差。 4 参数估计（Estimation procedure） 界定估计窗 (estimation window) (estimation window] (event window] 0 对正常收益模型进行参数估计 5 检验（Testing procedure） 原假设 (the null hypot