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互联网金融对货币政策的影响
摘要:: 一是互联网金融能够促进公众投资性动机,增加货币需求; 二是互联网金融间接拓宽了货币供给渠道,削弱货币供给的可控性、可预测性与相关性; 三是互联网金融干扰了货币政策制定的准确性与实施的有效性。
关键词:互联网金融;货币政策;传导机制;货币需求;货币供给
The impact of the Internet Financial on Chinas monetary policy
Abstract: The rapid development of Internet banking has brought the deposit moving, Banking reforming and Monetary Fund Developing, which are not only changing the pattern of the financial markets, but also having an impact on monetary policy. In this paper. We studied the influence of Internet financial mechanism of monetary policy, analyzing the current demand, supply and monetary policy efficiency. Finally making three conclusions: First, the Internet can promote public investment motivation and increase the money demand. Second, the Internet banking broaden the money supply and reduce the controllability, predictability and relevance. Third, the Internet financial disturbs accuracy and implementation effectiveness of monetary policy.
Key words: Internet banking; monetary policy; transmission mechanism; demand for money; the money supply
0 引言
互联网金融泛指一切通互网技或平台金融通的行
政府调控国民经济的手段是多样的,其中货币政策是主要手段。货币政策非常依赖联系着实际经济变量和货币的金融市场,但随着互联网金融的快速发展,金融市场发生前所未有的巨变。互联网技术与金融行业的融合,提高了大众参与到金融交易中的积极性,有利于金融普惠性建设。但随着金融市场参与者日益增加,互联网行比政策来烈的冲,大大降低了政策制定的精效率
央行的货币政策施效果依于行准金、社会流通而影响到的供和需求,最的生影响,大大冲我国政策的定性,种影响和主要表在三个方面:需求、供、政策工具
1互联网金融影响货币政策的传导机理
传导机制理是政策理的核心内容,只有明晰了机
首先是凯恩斯学派的货币政策传导机制理论——利率传导途径,其理论思想为:货币供给量Ms的增减会影响到利率r,利率r的变化又会影响投资I以乘数方式增减,而投资I 的增减最终影响到总支出E和总收入Y。传导过程可以表示为:Ms → r → I → E → Y。而互联网金融的出现使货币流通速度加快,流通中的通货减少,货币需求变得非常不稳定,导致难以再通过货币供给量Ms的变动来调节利率r,进而最终影响总支出E 和总收入Y 的调整,故整个利率传导过程将难以实现。
而另一种货币学派的投资行为传导理论则和凯恩斯学派背道而驰,他们并不认同利率r 在货币政策传导机制中起重要作用,因为货币需求函数具有其内在稳定性,投资行为传导机制更强调货币供应量Ms 在整个传导机制上的作用,传导过程可表示为:Ms → I → E。当货币供应量Ms 减小时,人们就会减少购买各种资产。但互网金融的出,使得公众不必小投支出,而是段适性的互网金融品供来足其投性需求,在一定程度上削弱了投行途径
综合两个学派来看,政策的机制是自上而下控目。互网金融通渗入到金融市各个方面,改市构,致使政策途径生化,从而使政策最施
总结互联网金融对我国货币政策传导影响过程如图1 所示。货币政策是一种自上而下的传导机制,即中央银行向金融机构、企业/居民进行传导并最终影响国民收入。货币政策中介目标、操作目标主要通过影响金融市场中关键变量控制而达到调控目标,如利率、存款准备金率等。目前传统金融机构纷纷开展互联网金融业务、新型
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