徐工科技偿债能力分析徐工科技偿债能力分析.doc

徐工科技偿债能力分析 短期偿债能力分析 资料整理 项目 2008年 2007年 差额 差异率（%） 流动资产 2,467,656,192.000 2,118,636,544.000 349,019,648.00 0.16 流动负债 2,311,443,456.000 1,697,119,360.000 614,324,096.00 0.362 存货 1,144,568,192.000 945,355,328.000 199,212,864.00 0.211 应收账款 419,204,288.000 455,741,248.000 -36,536,960.00 -0.080 货币资金 458,056,960.000 386,336,480.000 71,720,480.00 0.185 （二）短期偿债能力及相关指标计算公式 企业2008年偿债能力指标的计算： 1、流动比率=流动资产÷流动负债=2467656202.46÷2311443363.33=1.07 2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款÷2]= 7.67 3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]= 2.96 4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 =(2467656202.46-1144568216.84)÷2311443363.33= 0.57 5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债 =(458056962.89+ 6680000)÷2311443363.33=0.198 （三）短期偿债能力趋势分析（历史比较分析） 指标 本年实际值 上年实际值 差额 流动比率 1.07 1.25 -0.18 应收账款周转率 7.67 7.67 1.68 存货周转率 2.96 2.82 0.14 速动比率 0.57 0.69 -0.12 现金比率 0.198 0.228 -0.03 分析： （1）流动比率分析 从上表我们可以看出，该企业2008年末值 流动比率实际值低于2007年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年降低了。为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 （2）应收账款和存货的流动性分析 从上表可以看出，该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率也比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货比较良好。 （3）速动比率分析 进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。通过上表可以看出徐工科技2008年末速动比率比2007年末有所降低，说明该企业偿还流动负债的能力降低。而表中反映的应收账款周转率和存货周转率都高于上年值，说明该企业应收账款和存货问题良好。但是速动比率为什么会降低呢？我们通过附件中的财务报表比较分析，可以看出流动资产和流动负债变化并不大，而存货数量比上年实际值有较大增加，这说明速动比率的降低与存货增加有关，表明公司关注了存货的使用，所以存货状况良好。 （4）现金比率分析 在了速动比率降低的原因后，应进一步计算现金比率。从上表可以看出， 徐工科技2008年末现金比率比上年实际值有所降低，说明该企业用现金偿还短期债务的能力有所降低。 通过上述分析，可以得出结论：徐工科技的短期偿债能力在降低，然而也存在不能忽视的问题，特别是流动比率，它的降低会引起企业短期偿债能力的下降，所以公司应加强对流动比率的管理。 1.07 1.44 -0.37 应收账款周转率 7.67 14.7 -7.03 存货周转率 2.96 2.11 0.85 速动比率 0.57 0.64 -0.07 现金比率 0.198 0.29 -0.092 分析： （1）流动比率分析 从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，但是差距不大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。 （2）应收账款和存货的流动性分析 从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于行业标准值，说明该企业资产的流动性低于行业标准值。而存货周转率与行业标准值相比，高于行业标准值。初步结论是：（1）存货周转率略高于行业标准值，说明该企业存货相对于销售量比较平均，表明公司关注存货的使用。（2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业流动比率低于行业标准值的主要原因。该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了，应进一步分析企业采用的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题。 （3）速动比率分析 从上表看，徐工科技本年速动比率略低于行业