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Step 2 Step 3 2001年——氯化聚乙烯（CPE）2.5 万吨、聚氯乙烯（PVC）2.5 万吨、烧碱5 万吨。其CPE 生产规模已居亚洲第一、世界第二，国内市场占有率40%以上， 排名第一，国际市场占有率18%以上，排名第二。2003年——公司年产5 万吨CPE 项目竣工后，产能突破7 万吨，登上世界首位。净利润达到5270 万元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Step 2 Step 3 2005年——公司CPE 年产能达到11 万吨。2008年——更是增至17 万吨，傲视全球。 净利润则从2004年的3969 万元一路下滑至2009 年的亏损1.16 亿元；2010 年虽盈利1919 万元，其中却有1.12 亿元的政府补助；2011 年，公司再报5433 万元亏损。   ？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Step 2 Step 3 增加规模 规模效应本质：由规模带来成本的下降，产品竞争力的提升，毛利率难以提升或维持。CPE的特点:一是该行业进入门槛不高，二是该产品价格如超出一定水平， 就会被别的产品替代。  亚星化学虽占据了全球市场主要份额却没有定价权，如果产品竞争力不强就盲目扩张，必然带来行业内企业的非理性拼杀，最终是规模越大受害越深。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 股份冻结 大股东减持 股份转让完成 冻结亚星集团持有的17.57%（约5547万股）股份 冻结亚星集团持有的17.57%（约5547万股）股份 --------------停牌--------------------------- 冻结亚星集团持有的已质押的5500万股和5547股股份 香港嘉耀国际投资有限公司在亚星化学发布股份转让公告后三次减持，持将股比例降至14.01% 9月22日--公告完成股份转让登记手续，山东盐业持有亚星化学股份17.5%，正式成为第一大股东 亚星自救—“双头”格局的到来 股份转让公告 冻结股份解冻 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 亚星集团前任董事长陈华森为首的原管理层手中还握有超过40%的亚星集团股份，难以解决此前亚星化学与大股东关联占款不断的事项 经营不善的企业借用入驻企业在资金实力、现代化管理体制上的优势对企业进行重组，从而达到扭亏为盈的效果 双头分析 好处 现实 弊端 两大股东如果在管理决策上行动难以达到协调，互相掣肘，将会严重影响企业的工作效率，不利于公司发展 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Your company slogan in here Your company slogan in here 掏空抽血—上市子公司不可 承受之重 亚星之死 小组成员：万东灿 尤可畅 剪婷婷 刘放 赵瑾怡 刘金姝 谌云 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 数字控 5.08 5270 4.07 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 原因分析 亚星自救 背景介绍 1