财务管理教学案例033苏显泽为何卖掉苏泊尔.doc

高价出售巨资套现 苏显泽为何卖掉苏泊尔苏泊尔股票种类：人民币普通股（A股）股票面值：1.00元/股发行股数：3,400万股发行股数占发行后总股本比例：25.11%每股发行价格：12.21元发行市盈率：16.19倍发行方式：全部向二级市场投资者定价配售预计实收募股资金：39,408.58万元（扣除发行费用）持有人名称2006-06-30 持股比例(%) 持股数量(万股) 股本性质 苏泊尔集团有限公司 40.14 7,065.94 流通受限股份 苏增福 16.97 2,986.70 流通受限股份 全国社保基金一零四组合 2.25 395.75 A股流通股 苏显泽 1.70 300.02 流通受限股份 002032）公告，8月14日，公司与法国SEB集团旗下的全资子公司签署了战略合作的框架协议：通过“协议股权转让”、“定向增发”和“部分要约”三种方式，引进SEB集团的战略投资；同时在市场、技术等多方面开展全面合作。以每股18元/股价格向SEB定向增发4000万股，募集资金达7.2亿元，接近苏泊尔现在的7.8亿元的净资产SEB集团的框架协议上签下自己的名字后，他的命运和中国最大的炊具企业苏泊尔的命运也由此改写。SEB，把企业做大，缩短迈向国际化的进程。”苏显泽说，“这就如同在小溪里游泳和在大海里游泳的区别。”苏显泽选择了大海。 2004年8月18日，在深圳上市的新股苏泊尔(002032)以发行价12.21元开盘，并且该价位即成为盘中最高价；收盘较发行价下跌8%，3万中签者全体被套。到了当年的9月上旬，其股价甚至跌到了9元附近。2006年8月16日，浙江苏泊尔炊具股份有限公司(以下简称苏泊尔)公告称，与法国SEB集团达成股权合作框架协议，通过协议股权转让、定向增发和部分要约三种方式，法国SEB集团将最终持有苏泊尔61%的股份，成为实际控股股东。4.14元，但SEB集团的要约收购价高达18元。当天，苏泊尔的股价一度摸高17.79元。而如果按照复权价格，其最高价已达31.42元。投资苏泊尔的股民可以说得到了相当高的回报。SEB集团协议转，交易完成后，苏氏父子将套现4.6亿元。2000年，当苏泊尔从集团公司中独立出来筹备上市时，原始资金只有6000万元，但现在公司的价值是40亿元。SEB的接触从12年前就开始了，但真正地谈还是近一个月的事情。而这一个月中，他明显能够感受到苏显泽内心的艰难抉择。 SEB的风格，他们本来是希望能够100%控股的，但这显然不是苏泊尔的风格。因此，这次对方控股61%是其全球控股公司中控股比例最低的一家。 “可以说苏显泽让出企业控股权是一种迫不得已的做法，但这也是一种居安思危的战略。”一业内人士表示，现在很多民营企业在国内是处于行业领先地位，但随着外资的不断进入，生存的威胁越来越大，与其等到做不好了别人来收购，还不如现在就主动出击。 “舍弃控股权对苏氏家族来说是一种牺牲。”苏泊尔副总裁王丰禾也表示，“为了换取对方的核心技术，我们必须作出让步。”根据协议，双方合作后，苏泊尔品牌产品将借助SEB集团在全球50多个销售公司和120多个国家的销售网络进入国际市场；而SEB集团则将旗下的相关品牌在中国交由苏泊尔统一经营，并向苏泊尔注入技术专利资源以及管理经验。SEB150年积累下来的专利，那真叫人心动。用QQ图像来表达，那眼睛里肯定是两颗心。”SEB此前在国内虽然没有打出“菲利普”那样的市场，但去年开始他们已经关注了中国市场，并和一些企业谈合作事宜。因此，苏泊尔与其让SEB与其他企业合作为自己树立一个竞争对手，还不如自己凭借实力“捷足先登”。 尽管苏氏家族仍将保留苏泊尔10%以上的股权，保持第二大股东的地位，但苏显泽似乎更愿意做一个打工者。SEB方面派人过来对自己的工作进行监督。框架协议签订的第二天，苏显泽就以职业经理人的角色向SEB汇报了自己的工作。 苏泊尔董事长苏显泽详解引进SEB战略投资：如今中国对外开放程度越来越高，许多关系国计民生的大企业、大银行都引进外资股东，“一口锅又不涉及国家安全，以此为理由反对开放，其实是保护落后。” 8月31日）召开的浙江苏泊尔股份有限公司第三次股东会议上，在大股东以及苏家父子等关联股东回避表决情况下，SEB《战略投资框架协议》等系列议案 谈到近几日竞争对手们的指责，苏显泽一一给予了回应。首先，正是出台了《上市公司收购管理办法》，才为双方战略合作提供了难得机遇。至于是否违反股改承诺，更是交易开始前优先考虑的。苏显泽和律师提醒人们注意承诺：“本次战略投资所取得的股份在2010年8月8日前不转让或以任何方式出让、出售其本次战略投资所取得的全部股份且自《框架协议》约定的交割日起的十年期间内至少保留苏泊尔现有或任何未来总股本的25%。”这一期限都远超过公司股改