我国货币超发货币及日本融危机对我国的启示我国货币超发货币及日本金融危机对我国的启示.pptVIP

中国货币超发严重 来自全球主要央行的2008年~2012年M2数据得出，截至2012年末，全球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。 从存量上看，中国货币量已领先全球。根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一。“M2/GDP”通常被用来度量一国的货币超发程度，一般而言，该比值越大，货币超发越严重。 随着2012年12月中国M2余额逼近百万亿大关，全年GDP达到51.93万亿，中国M2与GDP的比例再度创下历史新高——1.88倍。 M2存量变化情况 主要国家M2/GDP 如果在M2/GDP的比值上，进一步剔除人均收入影响，将会出现怎样一个排名？ 给出一个计算公式：各国的M2/GDP评估系数=(M2/GDP)÷人均GDP*1000。其含义是，均衡人均收入差异后的各国的 经济货币化程度。 计算得出，中国的评估系数最高，瑞士最低。将M2/GDP处于较低水平的美国、俄罗斯、巴西、印度4国也考虑进去，则印度的M2/GDP评估系数最高，美国最低。就各大洲情况来看，亚洲整体的评估系数最高，欧洲次之。 当一国的经济货币化程度达到一定程度时，人均收入与之越不匹配，就会使得这个系数扩大。 什么行业能在这轮货币增发中受益？ 日本金融危机 在80年代末，关于房地产泡沫流传一个小故事：在东京，有一位学校的看门人在传达室干了40多年，一直收入微薄，过着艰苦的生活。他退休后，准备从东京返回乡下老家度晚年，于是托人把他在东京的一所小房子卖掉，不料这所房子竟以800万美元的价格出手。看门老人转眼成为富翁，财气十足地以阔佬的气派衣锦还乡。东京房价之贵由此可见一斑。 如果把日本的土地资产额与美国相比较，日本地价之高令人瞠目结舌。以1990年为例，日本土地资产总额为2400万亿日元，而美国全国的土地资产额约为600万亿日元，日本是美国的4倍，也就是说，如果把日本卖掉，可以买4个美国。而日本的土地面积只相当于美国的一个州，并且排名在第5位，即排在阿拉斯加、德克萨斯、加利福尼亚和蒙大那四州之后。此外，在80年代末，日本的土地财富已经占到国家财富总额的约70%，而同期美国仅占25%。 金融危机原因分析 1）在广场协议之后，热钱涌入，而日本由于国内市场不大，消耗不了庞大的产出，为了保证出口，实行的宽松货币政策，从而造成流动性泛滥，投机盛行，促使房市股市泡沫的形成。而日元不是国际货币，因此流动性过剩只能在国内消耗。 2）在房市和股市价格被扭曲的情况下，银行的住房和股票抵押贷款，无疑增加了银行体系的风险，从而增加了系统风险。 3）企业集团内部及集团之间互相持股维持高股价，隐藏了真实股价和一些潜在的问题，从而抗风险能力减弱。 4）房价股价的高收率，造成公司不务正业，贷款或者股权融资去投机，造成实业一定程度的偏废。而且美国的信息技术革命，更满足消费者的需求，对日本当时传统的制造业造成了很大的打击，这是日本衰弱如此之久的原因。 5）日元的持续升值，以及美国国内贸易保护势力对于日美之间巨大顺差的强烈反抗，迫使日本企业逐步外迁，把生产制造基地签到中国、东南亚等地区，从而造成日本国内就业情况不客观，国内抗风险的能力进一步削弱。 6）日本政府在意识到泡沫的时候，货币政策过于猛烈，加速了泡沫的破灭。 7）国际巨鳄在利益的驱动下，对日本泡沫的狙击，也加速了泡沫的破灭。 给我国的启示 1.不可过分追求经济繁荣放松货币政策 2.警惕热钱的大量涌入 3.控制房价 4.抑制通胀 5.产业结构转型 6.提高国民收入 * LOGO