[2010年电大财务管理复习要点.docVIP

案例一： （一）案例资料： 材料1：A公司是煤炭类上市公司，2008年1-8月，全国煤炭市场火爆，供不应求，焦煤价格一度突破2200元/吨，电煤价格一度突破1600元/吨，在这种市场形势下，煤炭类上市公司2008年年报利润均创新高，其每股收益远远高于其他行业，A公司也不例外。但是2008年9月份以来，截止2009年初由于美国金融危机的影响，下游钢铁电力等行业出现萎缩，虽然煤价仍然较高，但是煤炭销售量急剧萎缩，秦皇岛港口一度出现大量煤炭积压，A公司为了减少产量被迫停产检修。 材料2：B公司为石油贸易类的上市公司，2008年下半年由于世界油价急剧下跌，由于该公司在高油价期间高价购入大量油料，存货成本太高，影响年终业绩。因此公司决定到国外期货交易所进行石油期货业务，由于操作得当，该企业在新加坡原油期货交易所获利3亿美元，此项业务导致2008年利润表由亏损转为盈利。 材料3：C上市公司2009年1月预计2008年度盈利增长30%，但经注册会计师审计，C公司2008年年报中，存在重大舞弊行为，该企业采用收入提前入账，成本延后入账，伪造销售合同等手法，使当期利润虚高50%。 （二）问题分析讨论： 如果你是一位财务分析师，面对以上情况，请思考： 1、财务目标有哪几种提法，请简要加以说明。 2、结合ABC三个公司的情况，请说明会计利润存在的缺陷。 3、你认为判断企业应该以哪种财务目标的提法为导向，其优点是什么，如何度量？ 案例二： （一）案例资料： 材料1：下面是某市商业银行的两款理财产品的资料： “保本1号”理财产品，1年期，预计年化收益率2.5%，购买下限：20万元，投资低风险票据，保证本金。 “投资1号”理财产品，1年期，预计年化收益率5%，购买下限：5万元，投资股市，如果发生投资风险可能影响本金的收回，本品有风险，投资需谨慎。 材料2：2008年，受美国金融危机带来的世界性经济危机的冲击，我国A股市场从2007年10月的6100多点，跌到了1600多点，资本市场的波动却成就了债券型基金，2006年末到2007年，基金市场上的偏股票类型销售火爆，而债券型基金则少人问津，但是随着经济形势的逆转，债券型基金销售和业绩明显好于股票型基金，甚至在2008年底还进行了分红。 （二）问题分析讨论： 如果你是一位普通投资者，请思考以下问题： 1、根据材料1，既然“投资1号”产品有风险，为什么还是有人购买？ 2、什么是必要报酬率，由哪几部分组成，若将预计年化收益率作为必要报酬率，则两种理财产品的差额代表什么含义？ 3、风险和收益均衡原理的含义是什么，又是怎样形成的？ 4、根据风险和收益均衡原理，对材料2进行简要分析。 案例三： （一）案例资料： 某新设A股份公司，是专营家用电器的商业企业，拟采用负债和股权两种方式筹资，筹资总额为4000万元。 材料1：拟从银行取得长期借款1000万元，年利率为6%，期限为2年，每年付息一次，到期还本付息。假定筹资费用率为1‰，企业所得税率为25%； 材料2，拟发行普通股，每股面值1元，总额为2000万元，固定股息率为2%，筹资费率预计为0.5%，该股票溢价发行，实际发行价格为每股1.5元。 材料3：A公司经营初期采取“占款压货”的方式经营，即在代销销售完厂家的家用电器后，拖延货款的支付，用大量货款来开分店，由于家用电器市场竞争激烈，同时为了节省销售成本，因此电器经营商默许了A公司的做法，这使得A公司在短时间内成为了业内的领先者，分店数量居同行业之首。 （二）问题分析讨论： 如果你是A公司的财务副总，请思考以下问题： 1、什么是资本成本，它的组成、性质和作用如何？ 2、请根据材料1、2你计算该公司的个别资本成本和综合资本成本。 3、根据第2题计算结果，分析负债和股权资本成本计算的区别，为什么会有这种区别？ 4、材料3涉及的是一种什么样的筹资方式，其优缺点是什么？请结合材料3说明 案例四： （一）案例资料： 材料１：甲公司是一家大型钢铁企业，伴随2005-2006年钢铁市场的火热，该公司高层准备扩大生产规模，准备新建4#高炉，该高炉总投资8000万元，寿命8年，年产钢10万吨，预计每年能给甲公司新增2000万利润，每年新增现金净流量大约1300万元。 材料２：2007年，该项目进入筹建论证阶段，此时外部环境发生如下变动： （1）该公司主要供货商巴西淡水河谷公司，不断提出铁矿石涨价方案，甲公司参与了中钢协组织的谈判，由于定价权掌握在外方，所以两次不得不接受涨价方案，中钢协认为，由于高纯度铁矿石的稀缺性，铁矿石涨价是长期趋势。 （2）2007年为了控制通货膨胀和经济过热，中国人民银行先后六次加息，人民币存贷款基础利率有了很大幅度的增长 （3）由于前几年汽车、房