[第三章筹资管理.pptVIP

公司增资发行新股的基本程序： ①作出发行新股的决议。 ②提出发行新股的申请。 ③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。 ④招认股份，缴纳股款，交割股票。 ⑤改选董事、监事，办理变更登记。 股票发行的具体方法： ①有偿增资。 ②无偿配股。 ③有偿无偿并行增股。 股票发行、流通的规范化： ①总的说来，建立股份制，发行古片，发展股票市场，必须在规范化上下工夫，要制止“变形走样”。 ②对建立股份制，发行股票采取积极慎重的方针。 ③坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防止国有资产流失。 ④对股票的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规定既给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红利从利润中开支。 ⑤我国股份制企业中内部职工持股的甚多，曾经存在许多混乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜。 新股发行价格的计算 分析法 每股价格＝（资产总值－负债总值）×每股面值÷投入资本总额 综合法 每股价格＝（年平均利润÷行业资本利润率）×每股面值÷投入资本总额 市盈率法 每股价格＝市盈率×每股利润 发行股票筹资的优点： ①能提高公司的信誉。 ②没有固定的到期日，不用偿还。 ③没有固定的股利负担。 ④筹资风险小。 发行股票筹资的缺点： ①资本成本较高 ②容易分散控制权。 办理银行借款的程序： ①企业提出申请。 ②银行进行审批。 ③签订借款合同和协议书。 ④企业取得借款。 ⑤企业偿还借款。 向银行借款需要附带的信用条件： ①信贷额度。 ②周转信贷协议。 ③补偿性余额。 ④按贴现法计息。 银行借款的优点： ①筹资速度快。 ②筹资成本低。 ③借款弹性好。 银行借款的缺点： ①财务风险较大。 ②限制条件较多。 ③筹资数额有限。 企业发行债券的基本程序： ①作出发行债券的决议。 ②提出发行债券的申请。 ③公告企业债券募集办法。 ④委托证券经营机构发售。 ⑤发售债券，收缴债券款，登记债券存根簿。 ⑥按期还本付息。 发行债券筹资的优缺点 发行债券筹资的优点： ①资本成本较低。 ②具有财务杠杆作用。 ③可保障控制权。 发行债券筹资的缺点： ①财务风险高 ②限制条件多 ③筹资额有限。 经营租赁的特点： ①出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业。 ②租赁期较短，短于资产的有效使用期，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约，这在有新设备出现或租赁设备的企业不再需用时，对承租人比较有利。 ③设备的维修、保养由租赁公司负责。 ④租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。经营租赁比较适用于技术过时较快的生产设备。 融资租赁的特点： ①出租的设备由承租企业提出要求购买或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定。 ②租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同。 ③由承租企业负责设备的维修、保养和保险，承租企业无权拆卸改装。 ④租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，继续租赁，企业留购，即以少的“名义货价”买下设备。通常采用企业留购办法，这样，租赁公司也可以免除处理设备的麻烦。 融资租赁的基本程序： ①选择租赁公司，提出委托申请。 ②选择租赁设备，探询设备价格。 ③签订购货协议。 ④签订租赁合同。 ⑤交货验收。 ⑥结算货款。 ⑦投保。 ⑧交付租金。 ⑨合同期满处理设备。 融资租赁租金的计算 平均分摊法 R为每期支付的租金，C为租赁设备购置成本，S为租赁设备预计残值，I为租赁期间利息，F为租赁期间手续费，N为租金支付次数。 租赁筹资的优缺点： 优点： ①能迅速获得所需资产。 ②租赁筹资限制较少。 ③免遭设备陈旧过时的风险。 ④到期还本负担轻。 ⑤税收负担轻。 ⑥租赁可提供一种新的资金来源。 缺点：资本成本高。 企业之间商业信用的形式 ①应付账款。（免费信用、有代价信用、展期信用） ②商业汇票。 ③票据贴现。 ④预收货款。 有代价信用 商业信用资本成本率＝ CD为现金折扣的百分比，N为放弃现金折扣延期付款天数。 票据贴现 贴现息＝汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天） 应付贴现票款＝汇票金额－贴现息 商业信用 的优缺点 商业信用的优点： ①筹资便利。 ②限制条件少。 ③有时无筹资成本。 商业信用的缺点： 商业信用的期限较短，如果取得现金折扣，则时间更短；如果放弃现金折扣，则须付出很高的筹资成本。 资本成本的含义 资本成本就是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，又称为资金成本。 资本成本包括用资费用和筹资费用。 资本成本率＝用资费用÷（筹资数额－筹资费用) 资本成本的性质： ①资本成本是资本使用者向资本所有者和中介人支付的占用费和筹资费。 ②资本成本具有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特性。资本