9.资产更新例析.ppt

第9章 资产更新分析 主要内容 9.1 资产更新产生的原因 9.2 资产更新分析特点 9.3 资产的经济寿命 9.4 更新方案的比较 资产更新问题研究方法： ——互斥方案比较经济分析法 9.1 资产更新原因分析 资产更新源于资产的有形磨损、无形磨损、需求变化、出于财务考虑。 磨损分为有形磨损和无形磨损。资产磨损是有形磨损和无形磨损共同作用的结果。 一、有形磨损或物质磨损 由于资产被使用或自然环境造成资产实体的内在磨损称为资产的有形磨损。有形磨损表现为资产实体的变化和损坏。有形磨损又可分为第Ⅰ类有形磨损和第Ⅱ类有形磨损。 ①第Ⅰ类有形磨损：使用过程中资产在外力作用下，实体产生的磨损、变形和损坏。原因有摩擦磨损、机械磨损和热损伤。 ②第Ⅱ类有形磨损：资产因自然力产生的磨损，与生产过程的使用无关。自然环境的作用有金属的生锈、腐蚀、橡胶老化等。 二、无形磨损或精神磨损 由于社会经济环境变换造成的资产价值的贬值。无形磨损也可分为第Ⅰ类无形磨损和第Ⅱ类无形磨损。 ①第Ⅰ类无形磨损：由于资产制造工艺不断改进，技术不断进步，劳动生产率不断提高，生产同种资产所需的社会必要劳动减少，因而资产的市场价格降低了，这样就使原来购买的资产相应地贬值了。 它的后果只是使现有资产原始价值部分贬值，资产本身的技术特性和功能并未发生变化，不影响现有资产的使用。 ②第Ⅱ类无形磨损：资产因高新技术、高性能资产问世，使原资产在生产效率、耗费原材料少等方面相比之下显得落后。 它的后果不仅使原有资产的价值降低，而且会使原有资产局部或全部丧失其使用功能。 三、需求变化 需求变化会影响相应的资产使用经济性。 表现为新增机器资产或对原有资产进行更新改造 四、出于财务考虑 为了减少所得税的支出，企业可能会更新资产或租赁资产，以增加折旧额。 9.2 资产更新分析特点 1.资产更新分析只考虑现在和未来发生的现金流量 以往发生的费用只是造成当前状态的一个因素，当前状态是决策的出发点，当前决策所要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益，以往所发生的费用并不能影响当前的决策。 沉没成本：是指以往发生的与当前决策无关的费用，沉没成本与更新分析无关，不计入资产的现有价值。 沉没成本＝旧资产帐面价值－当前市场价值（残值） ＝（旧资产原值－历年折旧费）－当前市场价值 账面价值与市场价值之间的差额称为资产的沉没成本。 例：假设五年前购置资产，购置费为10000元，寿命为10年，年折旧费为1000元，现有账面价值为5000元。这台机器若在市场上出售，价值为3000元。这里账面价值与市场价值之差为2000元。这2000元为待更新资产的沉没成本。 2.旧资产的投资价值及外部视角 若继续使用旧资产，即把旧资产的市场价值看做投入的机会成本（资金流出）。故若要保留旧资产，首先要付出相当于旧资产当前市场价值的现金，才能取得旧资产的使用权。 外部视角看旧资产通过维修升级来达到要求的服务水平所需要的总投资额：是旧资产的实际市场价值加上旧资产改造升级投资费用两部分。 例：公司打算购买的新汽车的市场价格是210000元，公司现有汽车在市场上可以卖100000元，账面价值是120000元，为了使旧资产达到新资产的使用状况，需要对其进行维修，费用预计为15000元。问：1.采用外部视角，旧资产的投资总额为多少？2.旧资产的未回收价值为多少？ 解： 1.100000+15000=115000元（外部视角） 2.120000-100000=20000（元） 3.资产更新的中心内容是确定资产的经济寿命。 资产的寿命，一般有以下几种不同的概念： （1）物理寿命，或称自然寿命。是指资产从全新状态下开始使用，直到不堪再用（不再具有正常功能）而予以报废的全部时间过程。自然寿命主要取决于资产有形磨损的速度。它与维修保养的好坏密切相关。 （2）使用寿命。指资产保持生产性服务状态的时间。 （3）折旧寿命。指生产设备按有关部门的规定逐渐提取折旧额以至设备的账面残值减为估计残值的全部期限。 （4）经济寿命。也称为最低成本寿命或资产的最优更新年限。指资产以全新状态投入使用，到因继续使用不经济而提前更新所经历的时间，也就是一台资产从投入使用开始，到其年度费用最低的使用年限。 经济寿命由有形磨损和无形磨损共同决定的，是能使投入使用的资产等额年总成本（包括购置成本和运营成本）最低或等额年净收益最高的期限。 在资产更新分析中，经济寿命是确定资产最优更新期的主要依据。 4.只比较资产的费用：假定资产产生的效益相同，只对费用进行比较。 5.资产更新分析以费用年值法为主 由于资产方案的服务寿命不同，因此通常都采用年值法进行比较。 9.3