[资产评估第2章.pptVIP

5、价值比率法 （1）成本市场法 （2）市盈率乘数法 例7：某被评估企业的年净收益为1500万元，评估时点资产市场上同类企业平均市盈率为20倍，计算该企业评估值。 该企业评估值=1500×20=30000（万元） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）类比调整法 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 参照物的主要差异因素 时间因素 区域因素 功能因素 交易情况 个别因素 存在上述各种差异时，计算公式可用下式表示： 例题见P44、45 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、市场法的优缺点 优点： 1、能客观反映资产目前的市场情况，其评估的参数、指标直接从市场获得； 2、评估值更能反映市场现实价格，评估结果易于被各方理解和接受。 缺点： 1、需要有公开活跃的市场为基础，有时因缺少可比数据难以应用； 2、不适用于专用机器设备和大部分的无形资产，及受到地区、环境等严格限制的一些资产的评估。 3、由于参照物与被评估资产间的差异难以量化，一定程度上影响了评估结果的准确性。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第三节 收益法 一、收益法及其适用前提条件 收益法：以被评估资产的未来预期收益折算成现值来确定被评估资产价值的方法。 理论依据：效用价值论 适用条件： 1、资产使用后持续获利并能以货币计量； 2、资产所有者承担的风险也能预算并量化； 3、资产预期获利年限可以预测。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、收益法评估资产的基本程序 1、搜集、验证有关企业经营、财务状况的信息资料； 2、计算和对比分析有关指标及其变化趋势； 3、据上述有关资料预测资产未来预期收益，结合银行和国债利率、风险因素确定折现率； 4、将预期收益折现或作本金化处理，确定评估价值； 5、分析、确定评估结果。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、收益法中各项指标的确定 （一）收益额 税后利润、净现金流量、利润总额 如不考虑应收、应付，则为：税后净利+折旧 应注意： 被评估资产过去的收益是否正常； 收益的规律性； 收益的持久性； 收益的确定性程度。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）折现率与资本化率 折现率 = 无风险报酬率+风险报酬率+通货膨胀率 资本化率 、折现率二者本质上无区别，一般前者用于无限期，后者用于有限期。 风险报酬率确定方法： β系数法： 风险累加法： 市场比较法： （三）收益期限 可由评估人员据获利、损耗情况，也可据法律、契约合同 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.