[第一章债券的基本知识.pptVIP

（一）住房抵押贷款证券化 定义：指金融机构（主要是商业银行）把自己所持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款会聚重组为抵押贷款群，由证券化机构以现金方式购入，经过担保或信用增级后以证券的形式出售给投资者的融资过程。 MBS是最早的资产证券化品种，它最早产生于20世纪60年代的美国。 分为以下类型： （1）过手MBS（pass-through MBS）。其资产池产生的任何现金流不经过分层组合，原原本本地支付给投资者。 （2）担保抵押债券（collateralized mortgage obligations, CMOs）。其现金流经过分层组合、重新安排后分配给不同需求的投资者。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （3）剥离式MBS（stripped MBS, SMBS）。又分为利息型IO(interest only)和本金型PO(principal only)，其将现金流的本金和利息分离并分别支付给相应的投资者。 扩展阅读：“房贷资产证券化” Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）资产支持证券化 资产支持债券涵盖的抵押资产范围远大于抵押支持证券，种类也比抵押支持债券要多。 形式多样：消费信贷、商业抵押贷款、租赁应收款、人寿保单、公用事业费收入、航空公司机票收入。。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、货币市场工具 （一）商业票据 是作为发行机构的债务在公开市场上发行的、短期的、无担保的期票。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）银行承兑汇票 银行承兑汇票Banks Acceptance Bill（BA）是商业汇票的一种。是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）大额存单 大额存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。可转让大额存单与一般存单不同的是，期限不低于7天，金额为整数，并且，在到期之前可以转让。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （四）回购协议 回购协议是指在出售证券的同时，约定在未来设定的日期，以约定的价格由出售者从购买者手中买回债券。 中央银行利用回购协议来执行货币政策。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 五、国际债券 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为计价货币的债券。一般来说，国际债券主要包括两类，一是外国债券，二是欧洲债券。 外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为计价货币的债券。如1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京发行的日元债券就是外国债券。（专栏1-3） 欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行，不以发行市场所在国的货币为计价货币的国际债券。例如，法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为计价货币的债券即是欧洲债券。欧洲债券的发行人、发行地以及计价货币分别属于三个不同的国家。（专栏1-4） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .