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第七章 风险的财务处理 财务型风险处理手段主要有风险转移（Transfer）和风险自留（Retention）两类。其中财务型的风险转移手段分为保险转移和非保险转移两种。关于风险的保险转移，我们在下一章介绍。 一、风险的非保险转移 （一）概念和特征 风险转移是指经济单位将自己不能承担或不愿承担的风险转移给其他经济单位的一种方法，它是控制型风险处理的措施之一，更是财务型风险处理的重要手段。 控制型风险转移强调损失的法律责任的转移。例如： 将财产或活动本身转移给其他人； 消除或减少转让人对受让人的损失的责任； 消除转让人对其他人的损失的责任。 财务型的风险转移则是寻求用外来资金补偿风险损失，这种转移分为保险转移和非保险转移两种。 保险转移和非保险转移同属财务型风险处理技术，但二者有明显差异： 前者的风险受让人是保险人，而后者的风险受让人是其他的经济单位； 前者的受让人—— 保险人专业经营风险，有意识地接受大量的风险单位结合之，并进行与之相关的风险分析，而后者的受让人往往不能这样做； 前者系通过专门的契约——保险合同来实现风险的转移，而后者通常是附属于其他的契约来完成风险的转移。 （二）常用手段 1．中和(Neutralization) 中和是将损失机会与获利机会平衡的一种方法，通常被用于处理投机风险。担心原材料价格变化的制造商所进行的套购(Hedging)，以及受外汇汇率变动影响的出口商进行的期货买卖都属于中和方法。 所谓套购，就是通过买卖双方交易的相互约定，使可能的价格涨落损益彼此抵消。通常，商业机构、生产商、加工商和投资者利用期货价格和现货价格波动方向上的趋同性，通过在期货市场买进或卖出与现货市场上方向相反，但数量相同的商品，而把自身承受的价格风险转移给投机者，达到现货与期货盈亏互补的目的。 2．免责约定(Hold—Harmless Agreement) 免责约定是指合同的一方通过合同条款，对合同中发生的对他人人身伤害和财产损失的责任转移给另一方承担，即通过主要针对其他事项的合同中的条款来实现风险转移。例如，房屋租赁合同、建筑合同也是如此。有时候可专门为转移风险而订立合同。 3．保证书(Bonding) 保证书是指由保证人对被保证人因其行为不忠实或不履行某种明确的义务而导致权利人的损失予以赔偿的一种书面合同。这里有保证人、被保证人和权利人三位当事人，借助保证书，权利人可将被保证人违约的风险转移给保证人。 4．公司化(Incorporation) 有的企业通过发行公司股票，将企业经营的风险转移给多数股东承担。 （三）优缺点及适用性 (—)优点 1．财务型非保险转移方法所能处理的风险，既可以是纯粹风险，也可以是投机风险，既有可保风险，也有不可保风险。 2．财务型非保险转移的具体操作措施灵活多样。 3．财务型非保险转移的直接成本较低。 4．有利于促进全社会控制风险、减少风险。一般而言，把潜在损失转移给那些能够更好地进行损失控制的人，便会降低损失概率与损失程度。 (二)局限性 1．法律和情理的双重限制。 2．合同条文理解的差异可能引起一些问题。 3．转让人要承担一定的代价。 4、受让人有时无力承担所转移的损失责任。 (三)适用条件 1．转让人与受让人之间的损失必须能够明确地划分。 2．受让人应当有能力并愿意承受适当的财务责任。 3．转让人和受让人“双赢”。 二、风险自留 （一）概述 风险自留又叫风险承担，是指经济单位自己承担由风险事故所造成的损失。其实质在于，当风险事故发生并造成一定的损失之后，经济单位通过内部资金的融通，来弥补所遭受的损失。 风险自留是处理残余风险的一种技术措施，故有人谓之残余技术(Residual Method)。在某些情况下，它是唯一可能(或者说是唯一可行)的风险对策。 风险自留是处理风险的最普通的方法，它可以是被动的，又可以是主动的，可以是无意识的，也可以是有意识的，可以是无计划的，也可以是有计划的。 计划性风险自留的具体措施有以下几种：(1)将损失摊入经营成本； (2)建立意外损失基金；(3)借款用以补偿风险损失；(4)自负额(Deductible)保险。 此外，组建专业自保公司是对利用内部基金补偿损失方式的一种合乎逻辑的发展。 （二）将损失摊入经营成本 将损失摊入经营成本，是指在风险事故发生时，经济单位把意外的损失计入当期损益，即吸收于短期(通常不超过3个月)的现金流通之中。 这种办法适合于处理那些损失概率高但损失程度较小的风险，这些风险损失似乎成为企业不可避免的经常性支出，因此只要这些风险被识别，损失数额便能打进预算。