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世界金融危机之后中国政府的经济对策措施 2009年第三季度始，多个主要经济发达国家的宏观经济数据都显示出利好趋势，10月初，中国政府明确宣布保8的目标基本得以实现，10月底，挪威政府宣布提高基准利率，预示着2007年始于美国的次贷危机进入复苏期。至此，影响世界经济发展、给世界经济造成巨大破坏的次贷危机收敛了其破坏力和对人们的心理压力，让人们看到了世界经济复苏的曙光。 一、次贷危机对中国经济的影响 美国次贷危机对中国经济产生了巨大的影响。一是次贷危机影响了中国的出口贸易进而影响中国经济增长。众所周知，近年来中国对美国的贸易长期出现巨额的逆差，中国经济因此也在出口的带动下出现长期的高速增长。此次次贷危机，严重打击了美国的消费信心与消费实力，从而影响中国的外需，对中国的出口造成巨大的影响。二是中国巨额的外汇储备投资和中资银行外汇资产运用带来巨大的市场风险。中国的外汇储备一大部分是投向美国的国债或进行了股权投资。美国金融危机的演化，导致美元的大幅贬值，美国债市的走低，消费信贷市场的低迷，这些因素必然导致中国的巨额外汇储备缩水。三是中国房地产市场风险将更加突出。房价虚高，投机炒作成风，房地产泡沫不断膨大，通胀压力迫使央行持续升息，这一情况类似于次债危机爆发前的美国市场。但是，中国房地产信贷没有信用分级和风险定价，假按揭和假收入资产证明并不少，信贷资产没有证券化，房地产信贷风险情况不明且风险相对集中在银行体系内。中国住房按揭贷款正步入违约高风险期。四是资本市场倍受冲击，股市大幅下滑。2007年，中国股票市场一路走高，1月末上证指数只有2786点，到8月23日，短短半年多的时间，上证指数就突破5000点大关，10月15日又站上了6000点的历史高位，10月16日达到6124点，再创历史新高。但此后，股指一路走低，截止到2009年10月31日，上证指数为3024点，下跌3100多点，跌幅超过50％，是全球跌幅最大的证券市场之一。随着股指的大幅下挫，沪深股市总市值也急剧缩水，资金蒸发速度之快为世界罕见，让中国深切感受到次贷危机引发的全球性金融危机对大资本市场的影响。五是外汇储备急剧增加，人民币升值速度加快。受美国次贷危机爆发的影响，全球经济面临的风险和不确定性不断上升。在次贷危机不断扩散的过程中，美国不断采取降息、注资、财政补贴等多种方式防止经济衰退，这些政策在很大程度上又加剧了全球的流动性问题。再加上中、美利率倒挂，人民币升值预期不变，更是无法阻挡国际热钱流入中国的步伐，使中国再次成为国际资本保值增值的避风港。六是进口物资价格剧升，成为推高物价的重要动力。石油、粮食、铁矿石等国际大宗商品价格上升，直接增加了中国上游产业的生产成本，这必然会挤压本产业内部的利润，或者向下游产业转移成本，从而引起成本推动型通货膨胀的发生。 二、次贷危机进入复苏期时中国政府的对策措施 次贷危机造成了全世界的恐慌，严重打击了世界经济，从2007年4月以来的3年时间里，各国联手，采取了大规模的救市行动，共同应对次贷危机，从目前看，世界经济已进入复苏期。此时中国政府的政策应关注以下几点： （一）继续采取适度宽松的财政和货币政策，为经济复苏提供政策和资金保证 第一，政府可继续采取扩张型财政政策，刺激内需，消化出口剩余。次贷危机严重影响了中国的出口，导致出口急剧下降，严重打击了出口拉动型企业的发展。即使是在经济进入复苏期的今天，出口拉动型企业依然步履维艰，此时政府必须继续通过扩张型财政政策，刺激国内需求，消化出口剩余，为出口拉动型企业发展创造更为宽松的环境。 第二，保持利率和汇率政策的主动性、灵活性。一方面，避免利率提高过快刺破房产泡沫；另一方面，一旦国内经济出现衰退和通货紧缩迹象，要及时调整货币政策，扩大信用支持，阻止市场信心下滑。 （二）对中国房地产市场进行合理调控 中国房贷市场与美国次级贷市场有一些相似性：对客户真实收入情况缺乏分辨力和监控力；随着人民币进入加息通道，客户还款压力增大，“优质贷款”有变质的可能；房价已经涨了10多年，有可能出现“拐点”等等。这些情况，足以警示银行未雨绸缪，加强风险管理，防止出现所谓“类次贷危机”。 （三）提高商业银行应对风险的能力 次贷危机提醒我们警惕两方面影响：贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。因此，商业银行必须及早采取措施控制按揭贷款和房地产项目商业贷款风险，并要做出资金安排，提足风险拨备。 （四）加大产业结构调整，积极扩大内需，避免出口风险