[茶壶商人：我如何骑上长周期底部的反转“黑马”.docxVIP

茶壶商人：我如何骑上长周期底部的反转“黑马”2014-09-28 13:23:44?来源：证券市场红周刊《红周刊》作者郝宁??编者按：因为喜欢威廉·欧奈尔的带柄茶壶形态，吴道华把自己的ID改为茶壶商人，从此他一手分析技术面，一手研究公司基本面，形成了自己独特的风格，“坚定不移地选择能够成为伟大公司的小公司，及时发现，长期持有”。茶壶商人擅长从朝阳行业小公司里发现成长之苗，并耐心持有。本期，且看茶壶商人茶壶里卖的什么茶——　股票市场每天都有很多热点，如果我们随波逐流，长期来看是很难取得高收益。投资者需要寻找一套适合自身特点的投资体系,而在这个体系中最重要的就是选股逻辑。本期，《红周刊》与雪球网、手机腾讯网合作的投资人物专访邀请的访谈嘉宾吴道华（雪球ID：茶壶商人），来讲述如何在血腥风雨中成长，做一位特立独行的谨慎价值投资者。我的最爱——带柄茶壶形态《红周刊》：您雪球ID为什么叫“茶壶商人”？是卖茶壶的吗？　茶壶商人：呵呵，我不是卖茶壶的，我只是很喜欢带柄茶壶形态的股票，这是投资大师威廉·欧奈尔通过多年观察历史牛股，发现的一种有效的股票K线形态。如果在基本面分析的基础上遇到这种形态，那么几乎是百分之百的成功。为此，我把自己网上的ID改为了“茶壶商人”。　《红周刊》：举个例子吧。　茶壶商人：附图是联环药业最近的周K线图，从形状上看，很像是一个带柄的茶壶：眼前有一个带柄的茶壶，壶嘴朝左，壶柄在右。有一只昆虫，不知什么时候飞落在了壶嘴，然后它沿着茶壶的外肚皮爬到了壶底，接下来继续顺着茶壶的外肚皮慢慢地跑到了壶柄，最后在壶柄上磨蹭一会儿之后纵身一跳，飞向空中，紧接着它颠簸了一下，继续展翅向天花板飞去。这只昆虫就是股价，它走过的轨迹就是“带柄茶壶”。《红周刊》：为什么要看周K线，其他均线不行？?茶壶商人：一定要看周K线。为什么不能参考日K线或是月K线呢？因为日K线过于敏感，容易受短期因素、资金因素、人为因素的影响，不能作为中长期判断依据；而月K线反映过于迟钝，等到发现带柄茶壶走势，黄花菜都凉了！左侧交易的观察仓位，就是从壶嘴买到壶底；右侧交易的正式仓位，就是在壶柄“纵身一跳”、“颠簸”、“展翅”处大幅加仓，正式建仓。　《红周刊》：如果股价没有按照带柄茶壶的预期运行呢？茶壶商人：买入正式仓位后，如果股价并没有按照带柄茶壶的预期运行，说明预测或判断可能有误，此刻应该立即减仓止损。如果数个交易日之后一切正常，可以重新介入。在此期间，要分析不按照带柄茶壶预期运行的原因，如果只是短暂因素，比如大盘调整、市场传闻等，股价日后会重新站到卖出价格之上，这个时候要立即追回；如果投资者买入观察仓位后，通过实地调研发现公司业绩有造假嫌疑，或者实际情况根本不是想象中的情形，应该立即止损。朝阳行业里觅反转“黑马”　《红周刊》：刚才谈了技术，基本面分析方面您是什么风格？?茶壶商人：我喜欢朝阳行业，而非传统行业。朝阳行业里的公司多数是小公司，行业又是新兴行业，公司成长的空间比较大。而传统行业里的公司经过了成长期，个股的市值都比较大，容易碰到行业的天花板。比如说，造纸行业需求持续萎缩，而污水处理行业刚刚起步，现在严格执行环境保护法，必须达标之后才能排放，所以全国市场空间很大，投资这个行业里的公司，胜算的概率就很高。?《红周刊》：投资朝阳行业里高速成长的公司？?茶壶商人：这不能一概而论，我会投资近三年业绩表现不佳，但最近三个季度快速增长的公司，而非是业绩一直处于增长的个股，这其实是为了获得一个有安全边际的买入价格。?《红周刊》：为什么不选择朝阳行业里的“白马”，这样很踏实不是吗？　茶壶商人：公司业绩一直表现良好的“白马”，其股价往往也高高在上，一旦公司内部的经营管理或外部出了点问题，股价就会大幅回调。比如，今年云南白药、同仁堂、片仔癀、白云山的基本面并没有发生根本性的变化，但股价表现平平。除了这些股票累计涨幅过大之外，还跟市场对这些“白马”的预期都很高有关，一旦这些“白马”不能证明自己更“白”，股价就会动摇，这就是预期差。　相反，公司业绩最近三年表现不好，股价就会不断下跌，这时各种利空或潜在利空都已经充分反映甚至被过度反映，会有比较好的买入价格。这样的公司如果属于朝阳行业或者转型朝阳行业，则极有可能反转成为“黑马”。当然，并非每家公司都能够成功反转。如果我们根据上市公司季报，发现某公司最近三个季度业绩开始快速增长，就要密切注意了。“黑马”一旦能够证明业绩并不那么“黑”了，它们的股价给点阳光就灿烂。　《红周刊》：什么样的反转公司才能成为“黑马”？???茶壶商人：在我的仓位配置中，更多超额收益是来自于那些不为普通投资者所熟知的非白马股，对于这些标的我经过了精心筛选，绝大多数都要进行实地调研及长期的反复研究，如此才能确保对自己所选择的公司充满信心。从某种意义上来说，“白马”需要不