[金融中介机构的特殊性.ppt

第1章 金融中介机构的特殊性 金融中介机构：把资金从盈余者(资金提供者)导向短缺者(资金使用者)。 金融机构具有哪些特殊的功能？ * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 无金融中介的资金转移 公司 （净借款者） 家庭 （净储蓄者） 现金 股权和债权 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 无金融中介资金转移的特点 缺乏效率 、资金流量水平低 (家庭储蓄者会把直接投资于公司证券当做一种没有吸引力的投资建议) 监督成本 流动性要求 liqudity 价格风险 price risk * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 监督成本 一旦家庭购买公司证券，就得不断监督那家公司的行为。 对单个家庭而言，这种监督成本是高昂的。 搭便车(Free rider problem)：每个家庭都希望别人去履行监督的责任。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 流动性成本 股权和债务相对较长的期限 家庭为了流动性的原因而更愿意持有现金 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 价格风险 即使如果允许家庭之间进行公司证券的交易，从而对家庭提供流动性服务。 他们出售公司证券的价格与最初购入证券的价格可能会有很大的不同，即价格风险。 交易成本 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 由于存在： (1)监督成本，(2)流动性成本，(3)价格风险 所以，家庭的储蓄 流入 公司部门 ？ 此时，金融中介机构就能够促使家庭储蓄转移到公司部门。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 通过金融中介的资金转移 现金 家庭 公司 股权和债权 金融中介机构 (经纪人) 金融中介机构 (资产转换媒介) 存款和保险单 现金 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 金融中介的两个主要功能 1 经纪人职能 专门提供信息和交易服务 导致交易成本的降低或者规模经济 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2 资产转换(asset transfer) 金融机构购买企业发行的股票、债券及其他债务证券,称为初级证券（Primary securities）， 同时出售存款、保单等金融债权凭证，称为二级证券（Secondary securities），为这种购买融通资金。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 金融机构是怎样购买初级证券， 然后再把它们转换为对家庭储蓄者更有吸引力的二级证券，并从这个转换过程中获得利润的呢？ 金融机构能更好的应对家庭储蓄者所面临的三种成本。 降低家庭储蓄者的监督成本；