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第二章 作业二 4.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10% ，每年复利一次，银行规 定前10年不用还本付息，但从第11年到第20年每年年末偿还本息1000元，这 笔借款的现值是多少? 5. A企业2002年4月1日购买某公司2001年1月1日发行的面值为10 万元，票面利率8% ，期限5年，每半年付息一次的债券。 (1)若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000元，是否值得购买? (2)如果2005年1月1日，市价为97 000元，计算2005年1月1日收益率。 6.某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设 备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果 采取后付等额租金方式付款，则折现率为16% ;如果采取先付等额租金方式 款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。 (1)计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 (2)计算后付等额租金方式下的5年租金终值。 (3)计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 (4)计算先付等额租金方式下的5年租金终值。 (5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对 企业更有利。 注:以上计算结果均保留整数。 案例分析 1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案: (1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元; (2)从第五年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%。 【思考题】 你认为该公司应选择哪个方案?2.假定宝马汽车公司对你购买他们的汽车提供了两种付款方式，即特别 筹资或现金折扣。假定汽车的标价是20 000美元。你既可以取得1 500美元 的现金折扣，支付18 500美元的现购价款，也可以从宝马公司借款，再分期付 款。 【思考题】 (1)如果你以3.9%的年利率借得20 000美元，在以后的36个月中，每月要支付多少美元? (2)假定你可以从花旗银行获得一笔贷款用于支付汽车款18 500美元，从 而获得现金折扣。这笔借款的利率为8%，那么你是从花旗银行借款还是应 用先借款再分期付款的方式购车呢? 2.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（　）。（2003年单选）　　A.方差　　B.净现值　　C.标准离差　　D.标准离差率　　 3北方公司2008年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。 1．开发洁清纯净水 面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为清清纯净水将进人百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下： 市场销路 概率 预计年利润 好 60％ 150万元 一般 20％ 60万元 差 20％ －10万元 经过专家测定该项目的风险系数为0．5。 2．开发消渴啤酒 北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下: 市场销路 概率 预计年利润 好 50％ 180万元 一般 20％ 85万元 差 30％ －25万元 据专家测算该项目的风险系数为0．7。 （二）分析要点及要求： 1．对两个产品开发方案的收益与风险予以计量。 2．进行方案评价。 第三章 资金筹集作业 作业 1. S 公司需要筹集990 万元资金，使用期5 年，有以下两个筹资方案：（1）甲方案：委托xx 证券公司公开发行债券，债券面值为1000 元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是51.60 元，票面利率14 % ，每年末付息一次，5 年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。（2）乙方案：向xx 银行借款，名义利率是10 % ，补偿性余额为10 % , 5 年后到期时一次还本并付息（单利计息）。 假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10 % ，不考虑所得税的影响。要求：（1）甲方案的债券发行价格应该是多少？（2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（指总的现金流出）较低？（3）如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为218万元，租期10年，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15％。租金总额包括租赁资产的成本、成本