2014年注会期权估价课后作业..doc

第九章 期权估价 一、单项选择题 1.期权是一种“特权”，这是因为（ ）。 A.持有人只享有权利而不承担相应的义务 B.期权不会被放弃，持有人必须执行期权 C.期权赋予持有人做某件事的权利，而且必须承担履行的义务 D.期权合约中的双方权利和义务是对等的，双方相互承担责任 2.期权按照执行时间的不同，可分为（ ）。 A.看涨期权和看跌期权 B.卖权和买权 C.欧式期权和美式期权 D.择购期权和择售期权 3.下列有关看涨期权的表述中，不正确的是（ ）。 A.如果在到期日，标的资产价格高于执行价格，看涨期权的到期日价值，随标的资产价格上升而上升 B.如果在到期日股票价格低于执行价格则看涨期权没有价值 C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本 D.期权到期日价值也称为期权购买人的“净损益” 4.下列各项，不属于买入看跌期权投资净损益特点的是（ ）。 A.净损失无上限 B.净损失最大值为期权价格 C.净收益最大值为执行价格减期权价格 D.净收入最大值为执行价格 5.某公司股票看跌期权的执行价格是82.5元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是66元，期权费（期权价格）为5元。如果到期日该股票的价格是87元，则购进看跌期权与购进股票的组合净损益为（ ）元。 A.16 B.21 C.-5 D.0 6.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是（ ）。 A.抛补看涨期权 B.保护性看跌期权 C.多头对敲 D.回避风险策略 7.下列有关期权投资策略的表述中，不正确的是（ ）。 A.保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格 B.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益 C.抛补看涨期权组合锁定了最高净收入和最高净收益 D.多头对敲的最坏结果是股价没有变动 8.某看跌期权标的资产现行市价为28元，执行价格为25元，则该期权处于（ ）。 A.实值状态 B.虚值状态 C.平价状态 D.不确定状态 9.下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的是（ ）。 A.到期期限越长，期权价格越高 B.股价波动率越大，期权价格越高 C.无风险利率越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高 D.预期红利越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低 10.无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，（ ）均与期权价值正相关变动。 A.标的资产价格波动率 B.无风险利率 C.预期股利 D.到期期限 11.下列各项与看涨期权价值负相关变动的是（ ）。 A.标的资产市场价格 B.标的资产价格波动率 C.无风险利率 D.预期股利 12.某看涨期权资产现行市价为42元，执行价格为36元，则该期权处于（ ）。 A.实值状态 B.虚值状态 C.平价状态 D.不确定状态 13.对于未到期的看跌期权来说，当其标的资产的现行市价高于执行价格时（ ）。 A.该期权处于虚值状态 B.该期权时间溢价为零 C.该期权处于实值状态 D.该期权价值为零 14.某股票的现行市价为50元，以该股票为标的的看涨期权的执行价格为50元，期权价格为11元，则该期权的时间溢价为（ ）元。 A.0 B.1 C.11 D.100 15.对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时（ ）。 A.期权价格可能会等于股票价格 B.期权价格可能会超过股票价格 C.期权价格还是会低于股票价格 D.以上三种情况都有可能 16.假设某公司的股票现行市价为60元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%，若当前的期权价格