OTC产品概况V2..docxVIP

OTC产品概况国内OTC产品分为以下四大类：目前报价系统上已发行、已展示和正在筹划中的产品种类如下：一、债务类工具1、收益凭证（公司已开展） 我公司收益凭证发行规模目前排名全行业第二，收益凭证目前是我公司柜台市场的主要上柜产品。截止到2015年3月10日， 58家证券公司通过报价系统发行收益凭证847只，募集资金规模为3798682.0317万元。到期兑付241只，兑付规模为659533.000815万元。发行规模排名前十的券商如下图所示：从产品结构角度分析，固定收益类占绝对多数，超过9成。从产品期限角度看，收益凭证的期限进一步丰富，除了30天、90天、180天、365天等常见期限外，7天、8天、9天等短期限产品，730天、733天、1097天、1825天等长期产品也出现，体现了收益凭证所融资金不仅仅用于满足两融业务，也逐渐地用于满足打新股等短期资金需求，以及一些长期资金需求，收益凭证的资金适用范围进一步拓宽。 从产品收益看，收益凭证产品的收益率普遍在5%-7%区间内。期限越长，收益率越高。2、次级债 次级债主要满足融资主体的资本金补充需求，期限可长可短。次级债分为长期次级债（1年以上）和短期次级债（3个月以上1年以下）。长期次级债可按一定比例计入净资本，到期期限在3、2、1年以上的，原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。短期次级债不计入净资本。 2014年9月，中国证券金融股份有限公司在报价系统成功发行2014年第19期次级债，发行规模20亿元。3、证券公司短期债 2014年10月，证券公司短期公司债试点办法正式出台。证券公司短期公司债券是指证券公司以短期融资为目的，约定在一年（含）以内还本付息的公司债券，主要满足证券公司的短期负债需求。目前仅20家券商具备试点资格，我公司尚未取得资格。其产品设计如下：余额管理：备案后可滚动发行，一年内有效；试点券商的待偿余额不得超过净资本60%；发行利率：不得超过同期银行贷款基准利率的4倍；承销：具有证券承销业务资格的发行人可以自行销售；募集资金用途：不限，主要用于补充证券公司自有资金；信用评级：发行人决定是否聘请评级机构；募资专户：发行人应当开立募集资金专用账户。考虑到流动性等原因，2014年11月，首单证券公司短期债——“国泰君安第一期短期公司债”登陆上交所。未来，报价系统上也将上线该类产品。4、并购重组私募债券并购重组私募债券是指在中国境内注册的公司制法人为开展并购重组活动，在中国境内发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。证券业协会于2014年11月5日发布《并购重组私募债券试点办法》。2015年1月15日，华夏幸福基业控股股份有限公司发布市场上首单并购重组私募债券的募集发行书，并在深交所备案。 并购重组私募债券的产品设计如下：发行主体为中国境内注册的公司制法人；——非上市的有限责任公司或股份有限公司均可债券期限：没有明确要求；发行利率：不得超过同期银行贷款基准利率的4倍；募集资金用途： 用于支持并购重组活动，包括但不限于支付并购重组款项、偿还并购重组贷款等。试点初期：重点支持符合国家政策导向的重点行业公司其发行制度如下：发行备案：事前备案；自接受材料之日起10个工作日内予以备案；完备性核对；备案后6个月内完成发行，逾期未发行的，应当重新备案；备案场所：备案场所即转让场所，报价系统可支持发行、转让；承销资格：由具有证券承销业务资格的证券公司承销；信用评级：是否进行信用评级由发行人确定，并在募集说明书中披露；5、资产支持证券 资产证券化业务，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。基础资产可以是企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。拟转让的资产支持证券：交易场所审查资产证券化产品是否符合挂牌转让条件，同时就产品是否符合负面清单管理要求与基金业协会进行预沟通；经交易场所审查确认符合挂牌转让条件的，基金业协会按照备案程序予以备案，备案材料齐备者五个工作日内通过备案。资产支持证券应当面向合格投资者发行，发行对象不得超过二百人，单笔认购不少于100 万元人民币发行面值或等值份额。目前报价系统和柜台市场上尚未发行资产支持证券。二、衍生品类报价系统上的衍生产品规模情况如下：1、收益互换（公司近期拟开展） 权益类收益互换是指交易双方签订互换协议，约定在一定期限内一方周期性的获得基于名义本金与约定的股票指数、股票ETF等资产挂钩的浮动回报，另一方周期性的获得基于名义本金的固定或浮动利率的回报，或与另一种资产挂钩的回报的业务。目前收益互换类业务以融资类业务为主。收益互换的几种形式如下：（1）券商端以浮动收益与客户