I中国企业跨国并购的现状问题及对策.docVIP

中国企业跨国并购的现状问题及对策 【摘 要】为了适应经济全球化的趋势，我国企业开始实施积极的跨国并购战略。随着国内企业的激增和国外企业的涌入，使国内各方面资源呈现不足的趋势，为了充分利用全球资源并以此提升竞争力，大量中国企业开始了跨国并购。但是，由于各种原因使得跨国并购潜伏着很多的风险和问题，比如经验的缺乏和保护意识的不足等。本文重点分析我国企业跨国并购的现状和过程中可能出现的各种风险和问题，并提出应对我国企业跨国并购中存在风险的防范机制及对策。 关键词: 跨国并购战略 并购现状 并购风险 防范机制 大纲：一、中国企业跨国并购的现状 （一）跨国并购的规模和金额持续上升 （二）投资地区分散，覆盖地区和行业广泛 （三）并购主体以国企为主但呈多元化趋势发展 （四）并购的目标公司多为经营业绩不佳甚至倒闭亏损的企业 二、中国企业跨国并购所面临的问题 （一）跨国并购的经验缺乏 （二）跨国并购的政治和法律风险 （三）跨国并购的融资途径风险 （四）跨国并购的信息不对称 （五）跨国并购后面临的问题 三、中国企业跨国并购风险防范机制及对策 （一）企业要有明确的国际化发展战略 （二）鼓励民营企业走出国门 （三）采取渐进、灵活的并购策略 （四）政府开展有针对性的政府商业外交 （五）在并购前的差异研究及并购后的整合风险 正文： 跨国并购是指一个国家的企业（并购企业）为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，对另一国企业（目标企业）部分或全部的股份或资产进行收购，从而对后者的经营管理实施实际的或完全的控制。跨国并购一方面加剧了跨国企业的竞争，另一方面也给跨国企业提供了无限的商机。随着我国经济与世界经济的全面接轨，我国企业开始积极的实施“走出去”战略，其中最重要的就是跨国并购战略。 一、我国企业跨国并购的现状 自2001 年我国加入WTO 以来，我国企业大规模跨国并购案件频频发生，使我国企业的跨国并购战略有了进一步的发展，并购金额也不断增加。例如2005 年的我国海洋石油公司竞购美国尤尼科石油公司时，涉及金额竟然高达 185 亿美元[1]。总体来说目前我国企业跨国并购的现状为： （一）跨国并购的规模和金额持续上升 近几年来，我国企业的跨国并购的规模和金额屡创新高。2000年～2003 年，还没有一宗我国企业海外并购项目的交易额超过10亿美元。而2004 年以来，我国海外并购金额越来越大，成功并购涉及金额10 亿美元以上的就有9 宗。2000 年至2006 年间，已公布的对外收购总额从18 亿美元攀升至82.5 亿美元[2]。 （二）投资地区分散，覆盖地区和行业广泛 我国企业不仅将并购目标投向发展中国家，美国、欧洲、日本、韩国等发达国家也成为了选择的地区。并购覆盖地区广，行业分布广泛。仅2006 年一年，我国已将在全球172 个国家和地区投资，全球发概率达到 71%，跨国并购涉及的行业延伸到电气、计算机、网络、饮用水、医药、金融类等领域，其中跨国并购中金融类投资增长迅速。2007 年，我国企业海外直接投资及并购数额可达 400 亿美元以上，其中金融类的几笔大的跨国并购交易已达 150 多亿美元，而在 2006 年仅为 35.6 亿元，同比增长速度为420%，充分说明目前我国金融企业跨国收购的快速发展。 （三）并购主体以国企为主但呈多元化趋势发展 我国的海外并购中国有控股企业占据了很大比重，2006 年以来进行的几笔大的跨国并购中几乎都是国有企业进行的。但是进入21 世纪之后，我国跨国并购企业既有国有控股企业，也有集体企业和私营企业，并购主体呈现多元化。私营企业随着自身实力的增强也开始了国际化经营之路，以其明晰的产权、灵活的经营激励机制和内生的国际化需求将会成为我国业跨国并购的主流。虽然由于受自身规模和资金约束，私营企业跨国并购额与国有企业相比，只占次要地位，但是跨国并购的主体多元化趋势将是不可避免的。 （四）并购的目标公司多为经营业绩不佳甚至倒闭亏损的企业 我国企业在并购过程中由于自身实力和经验不足等原因而缺少流动性，因此是目标公司出现业绩下滑和濒临破产后陷入困境才会与对方谈判，这样导致预期的效应难以发挥，更严重的使我国企业陷入财务或经营危机。 二、我国企业跨国并购所面临的问题 跨国并购风险是指企业在跨国并购活动中达不到预定目标的可能性以及由此给企业正常经营和管理所带来的影响程度。如果企业在并购过程中对风险处理不当，就会导致各种后果，如并购失败、并购后企业业绩下滑、并购后被动出售或分离等问题[3]。结合我国企业海外并的实践，我国企业在这一过程中所面临的主要风险有以下几种： （一）跨国并购的经验缺乏 我国企业总体上缺乏并购企业的经验。企业并购在其他发达国家已有 100 多年的历史，而且国际上的主流并购都是在经历