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第5章 财政政策和货币政策 5.1 宏观经济政策目标 经济政策的含义 5.2 财政政策 一、财政的构成与财政政策工具 二、自动稳定与斟酌使用 自动稳定器作用机制 2、斟酌使用的财政政策 为了确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些政策措施，即变动政府支出和税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 当总需求过低时，采用扩张的财政政策。 当总需求过高时，采用紧缩的财政政策。 这种交替使用的财政政策叫补偿财政政策 “逆经济风向行事” 扩张的财政政策 三、功能财政思想 1、功能财政：政府在财政方面的积极政策主要是实现无通货膨胀的充分就业，为了实现这一目标，预算可以是盈余，也可以是赤字，这样的财政称为功能财政。 为了实现充分就业，扩张性财政政策可能导致财政赤字；为了抑制通货膨胀，紧缩性财政政策可能导致预算盈余。但对之要处之泰然，不应为了追求年度财政收支平衡而妨碍财政政策的正确制定和实行。 2、财政预算：是国家制定的一定时期的收支预算方案。主要是中央政府的财政预算。一般分为年度平衡预算、周期平衡预算。 ★预算盈余：政府收入超过了政府支出余额。 ★周期平衡预算：“处之泰然”。 3、充分就业盈余 四、财政政策的局限性 遇到以下因素，预期目标难以实现。 政治因素影响 大选、战争时期不能增税减支 时滞的影响（Time Lag)：使政策收到相反效果 1、认识时滞 2、行动时滞 3、影响时滞 利益集团阻挠：来自于挤出效应 居民预期 如果居民预期持续萧条，则刺激消费的政策无效 5.3 财政政策效果 一、财政政策效果的IS－LM分析 1、一般原理：LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响。IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响。 二、凯恩斯主义的极端情况 IS曲线在凯恩斯流动陷阱中移动 垂直的IS曲线：货币政策完全无效 三、挤出效应 形成：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味着r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和消费支出 影响其大小的因素 1、KG：乘数：G↑、KG大→Y大幅度上升→ 利率大幅度提高→I大幅度下降→挤出效应大 2、k：货币需求对Y的敏感程度：G↑→Y↑→L1↑、k大→L1大幅度↑→挤出效应大 3、h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r 必须大幅度上升，才能满足L2下降的要求→挤出效应大 4、d：d大、r↑→I大幅度下降→挤出效应大 5、总结： KG、 k、 d与挤出效应成正向变动； h与挤出效应成反向变动。 举例 IS曲线的中国特色 我国的IS曲线与IS-LM模型的描述没有明显的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我国投资的利率弹性比较小，储蓄水平相对较高（意味着MPC的下降）。 我国政府投资、包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分。这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升，但是，其投资占整个投资的比重仍比较有限，这就决定了投资曲线I陡峭。另一方面，我国居民的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较低。 5.4 货币政策 一、商业银行和中央银行 1、货币的概念和职能 ★货币：在商品和劳务的交换及债务清偿中作为交换媒介或支付工具被法定为普遍接受的物品。 ★职能： ●交易媒介：人们可以用货币购买任何所需要的商品和劳务。 ●计价单位：为衡量千差万别的商品的相对价格提供标准。 ●贮存手段：提供了当前的购买力转移未来的手段。 2、商业银行和中央银行 ●商业银行：是能接受活期存款，并通过非现金结算而具有创造存款货币功能的金融机构。 ★负债业务：吸收存款 ★资产业务：发放贷款，投资购买债券 ★中间业务：代客结算 ●中央银行：是一国的最高金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。它具有三个职能：发行的银行垄断一国货币发行权；银行的银行同商业银行进行业务往来； 　国家的银行执行货币政策，监督其他银行。 二、存款创造与货币供给 1、存款准备金制度 ●准备金：商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额＝准备金＋发放贷款额 ●法定准备率： 由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。rd 2、货币供给组成 ●交易货币 M1=现金+活期存款 在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为活期存款。 （2）广义货币 M2=M1+定期储蓄 定期储蓄是指商业银行的定期储蓄，以及类似于定期储蓄的金融工具，如储蓄账户，大额存单等。 3、银行货币创造 设：法定准备金率为20%，商业银行没有超额准备金，存在充分的非现金结算； 甲银行吸收100万元活期存款，贷出80万元；乙银行得到客户80万元活期存款，贷出64万元…… 社会存款款总量=100+100