中国金融市场评价..docxVIP

国际金融市场整体分析股票市场全球股票交易量（单位：10亿美元）08年一季度以前，全球股权市场交易量呈稳步上升的趋势，而且增长平缓。在08年一季度达到巅峰之后，随着金融危机的爆发，整个曲线的走势向下，而在09年一季度之后有一波反弹。在这波反弹的带动下交易量恢复到了4000亿美元左右稳定的水平。猜测09年一季度的止跌反弹可能是当时各国的经济刺激计划和量化宽松政策短期内恢复了一定的流动性，并且市场参与者通过积极的交易改变原有的资产配置组合和规避风险引起的，并且这也是交易额没有大幅下跌的可能原因。全球IPO规模（单位：10亿美元）全球IPO规模始终呈现波动态势，随时间变化波动区间越来越大，在金融危机前波动区间为50亿至150亿美元。值得关注的是在金融危机后全球IPO规模反而明显增大，尽管在2010年上半年有大幅回调但总体上仍是上升态势，规模远超危机前水平。猜测和刺激流动性的政策有直接关系，另外国际金融机构在新兴市场大展身手以弥补金融危机的亏损亦是可能原因之一。 衍生品市场（单位：百万美元）在08年以前各种衍生品变化趋势都是上涨，且07年到08年上半年上涨得非常迅速，以美元利率和信用风险两类变化最为明显，这为之后金融危机发生打下违约风险集中爆发和流动性枯竭的伏笔。08年下半年开始，所有的衍生品交易大幅下降，金融危机对整个市场造成了巨大的影响，一直持续到09年下半年，市场才开始回暖。衍生品的发展和金融创新与理论发展有着密切联系，金融投资组合日益复杂以及规避风险和投机需求的日趋增长使衍生品市场在07年这一转折点开始繁荣。 外汇市场规模分析从国际外汇市场总交易量上来看，5年间由2004年的1.9万亿美元升至2010年的4万亿美元，总增幅106%。其中04到07年增幅达到72%，07到10年增幅20%。04到07年各类交易量均呈现了50%或以上的大幅上涨，其中外汇掉期交易增长率达到了80%，其增长额占总增长额的一半，这部分是因为对冲操作变得更加活跃。远期直接交易也出现了高达73%的上涨，而即期交易的增长率则表现低于上一个三年期。07到10年的相比前一个时间段增长率大幅下降，下降最明显的是外汇掉期交易和其他外汇交易。这20%的增长额主要来源于即期交易48%的增长。全球化带来的国际贸易繁荣是外汇交易增长的依托，而近年来进入汇率大幅波动期，汇率旧格局的逐渐瓦解和新格局的缓慢形成使得掉期、远期交易的重要性逐步增加，增长迅速。货币结构5年间交易货币组合变得更加多样化，4大主要货币所占比例在逐步下降。其中港币所占份额出现了较大的增长，这也得益于我国经济增长。人民币所占比重有所上升，但是绝对数量距离主要货币还相差很远。地理分布外汇市场交易的地理分布近年变化不是很明显，主要金融中心依然坐落于英国，美国，日本，新加坡，瑞士。中国所占份额微乎其微，但是增长速度较快。债券市场发行总量05～08年，国际债务增速很快，尤其是企业债务，08危机后发债危机后，没有机构愿意承担更多债务，都在等待资金回流，所以在外债务量减少。09年后，由于经济形势十分动荡与模糊，总债务量震荡明显，但趋势仍为上升。2009年各大公司资金紧张，大量发行债务；后两年中金融危机中拖欠的债务大量还清。10年后增速再一次较快，且趋势平稳，经济又一次蓄势待发，若控制不佳，可能会酝酿下一次危机。净发行量金融机构的净发行平均是最高的，其大起大落的波动情况是总体净发行量波动的主要原因。金融危机使得市场流动性短缺，因此金融机构国际借债能力大幅度降低，净发行量在08年下半年急剧下降。政府发行的国际债券在一个较稳定的区间内波动，而企业发行的国际债券在这五年间以惊人的年平均64.83%的速度增长，国际融资日趋流行，国际金融机构在债券市场上越来越活跃。理性看待中国金融市场的实力与发展股票市场从IPO规模看，2005年中国全国273.42亿美元，2010年721.56亿美元，年平均增长率21.42%。2005年全球2991.11亿美元，2010年7075.86亿美元，年平均增长率18.79%。中国IPO占全球比重由9.14%提高到10.2%，发展速度比世界平均水平高约3%。看似这个数据不大，但是从2010年上半年起中国领衔成为ＩＰＯ最活跃的国家，按照ＩＰＯ所在的交易所来统计，融资金额排名前三的是深圳证券交易所、纽约泛欧交易所集团和东京证券交易所。上海证券交易所排名第四，纳斯达克ＯＭＸ排名第八。中国成为了事实上股票融资能力最高的国家。而中国企业2010年在美国纽交所IPO规模26.2398亿美元，纳斯达克交易所仅12亿美元，香港约180亿美元。而每个公司募集资金量在大陆与海外市场间没有明显区别。因此沪深两市融资能力已经处在国际级，毋庸置疑。国际金融机构进入中国市场发挥的巨大推动作用不容忽视。债券市场2005年国际债券净发行18