我国A股股票市场有效前沿实证研究..docVIP

我国A股股票市场有效前沿实证研究 光大保德信基金管理有限公司 上海财经大学证券研究中心 联合研究 内容摘要 马科维茨1952年在《财务杂志》上发表了具有历史意义的文章——《资产组合选择》，系统地阐述了证券收益和风险分析的基本原理和主要方法，建立的均值-方差模型的框架无疑是众多的资产组合管理领域中最重要的理论。有效边界就是由所有的有效组合在风险-收益平面上所形成的曲线，投资者可以根据自己的收益偏好，在有效边界上选择其资产组合。本文从不同的资产选择，收益和风险的计量入手，探究在中国股票市场上采用投资组合理论的实证结果，以期对实物操作提供借鉴。 第一章是论文的导论。对选题的背景和意义、研究方法与研究思路、以及数据来源作了简要的介绍。 第二章是文献综述。介绍了资产分类的方法，计算有效前沿的五种模型，以及研究成果。 第三章是因素分类与实证结果。利用因素模型进行资产分类，并给出了均值-方差，均值-VaR模型，均值-CVaR模型，均值-DCC-GARCH和AR（1）- DCC-GARCH模型的实证结果。 第四章是行业分类与实证结果。利用行业进行资产分类，并给出了均值-DCC-GARCH模型的实证结果。 第五章是行业市盈率分类与实证结果。利用行业和市盈率进行资产分类，并给出了均值-DCC-GARCH模型的实证结果。 第六章是实证结果总结。 最后是附录