技术分析及其软件化..doc

技术分析及其软件化 作者：Thanksboy 一、市场中的例子 先看华尔街的几个实例： 艾迪·塞柯塔自行设计及发展一套电脑买卖的程序系统，他对自己满怀信心决定自 行创业，为自己炒卖，同时管理小量的基金，根据自己设计的电脑买卖程序系统作 出买卖的决策。从72年到88年成绩超人，以其中一个户口为例，五千美元开始，至 88年为止，增长超过250000%，如果将期间客户提款的数额拨出计算，增长率更高， 艾迪·塞柯塔管理的基金长时间的高速成长，似乎尚无其他炒家可以与之比拟，艾 迪·塞柯塔买卖的基础全部以电脑发出的讯息作为依据，他说：是的，我严格依照 我的电脑交易系统提示操作，决不添加任何个人主观臆测，我相信它是完美的。 布鲁士·郭富拿也许是当今举世进出金额最大的银行外汇交易与外汇期货交易员。 他单单在1987年，就为自己及其基金投资人赚进3亿美元。过去十年，他的平均年投 资报酬率高达87％，也就是说，在1978年初，只要投资郭富拿的基金2000美元，10 年后，投资可以成长到100万美元。布鲁士·郭富拿说：我从不相信电脑交易系统 ,如果真有人能开发出无往不胜的电脑分析系统，那么他们应该早就成为亿万富翁了 ，而不是到处推销他们那29.8美元一套的产品。 1970年夏季，理察·丹尼斯决定自立门户，他向家人借了1600美元，在美中交易所 买了一个会员席位。美中交易所的会员资格花了丹尼斯1200美元，他的可运用资金 因此只剩下400美元。说来令人难以置信，丹尼斯最后竟然把这笔小额资金变成一笔 约为2亿美元的财富。丹尼斯认为，发展交易系统日益困难，这与过去十年到十五年 间，电脑交易系统日益普遍有关，这种现象代表市场上技术面的力量已经凌驾基本 面。丹尼斯说：我们总有一天会发现电脑交易系统不再管用。 技术分析系统是万能的，技术分析系统是无用的，技术分析系统是需要不断改良的 。恰如金融市场每时每刻在发生的分歧一样，市场中总是有人看多，有人看空，有 人看平，激烈的争论和真刀真枪的博弈每一刻都在进行，所有的人都在寻找着答案 ，也许这根本就不是一个有确切答案的问题，或者即便此刻有某个答案看起来离正 确更近一些，我们也无法确知下一刻此答案是否依旧有效，因为，金融学科，并不 是一门确切的科学，因为人参与的因素，因为人的社会特征，心理特征无时无刻不 在发生着变化，一切看起来，便似乎永远是那么的不确切。 值得庆幸的是，我们在这样一个看起来很不确切的问题面前，不但不会束手无策， 反而大有所为。 二、技术分析的本质 什么是技术分析 技术分析依靠机械的和/或数学的法则进行分析和判断。他们不关心经济、供给、需 求、作物产量、收益或者天气。他们搜索特定的图表形态、数学指标、移动平均线 讯号、几何形态、周期性事件和其他一些内容。即使那些根据占星术交易的人也算 是一种技术分析派，因为他们遵循非常专门的指导方针。这样，技术分析派只需要 严格遵守他们的准则，除了自己的数据以外，不关注任何消息或事实。 技术分析可以划分为3个基本领域：人气指标、资金流量指标和市场结构指标。人气 指标反映不同市场参与者的行为。资金流量指标是研究不同类型投资者的财务状况 ，衡量他们购买或出售股票的潜在能力。市场结构指标监测各种价格指数，市场广 度、周期和成交量等变量的变动趋势，评价多头和空头市场的健康程度。 技术分析具有一定的优势，可以使交易者更具有客观性，允许更多的机械执行的交 易，同真实的数据（即价格）打交道。在不利的方面，技术分析方法把交易者同外 面世界中发生的事件隔离开来，而这些事件可以、也确实对市场产生着影响，对技 术分析派自己来说，这种弊端更是一种优势，而非限制，因为这规避了难以量化的 、对基本因素发展动态的计算。 技术分析的历史业绩 回顾历史，我们欣喜地看到，技术分析方法特别明显地优于买入-持有策略。从196 6年至1982年期间，道.琼斯工业指数总体升幅不大，但是其间出现了巨大的价格波 动，假设从1966年投资1000美元，并坚持买入-持有策略，到1983年10月时只能取得 250美元的投资收益，而是用技术分析方法，在技术分析方法提示卖出位置的1966年 ，1968年，1973年，1979年和1981年卖出股票，在技术分析方法提示买入位置的19 70年，1974年，1980年和1982年买入股票，到1983年10月可以取得10000美元的收益 。看起来激动人心的成绩。技术分析方法历史上是成功的，但是我们不能确定它将 永远是成功的，此处我们更倾向于给出一个步确切的答案，好在这样一个答案并不 影响我们将要讨论的问题。 技术