金融危机下企业应对方式讲述.pptVIP

三十，以实体经济主导下的金融市场 次贷危机对中国金融市场影响不大 影响大一些是中国股市 影响不大的原因，金融业开放度不高 中国金融业是以银行业为主导 中国银行业又是以国家持股为主导 在这种体制下银行信贷扩张形势从来就没有停止过 政策变化，信贷扩张冲动就表现出来 三十一，当前中国金融市场形势 信贷政策调整，信贷冲动巨大，前三个月信贷增长4500亿、7800亿、16200亿、10700亿、18900亿、5918亿 信贷扩张与以前不同，商业银行有动力扩张，考虑风险防范；相当扩张信贷在银行体系循环；有一部分可能流入股市 大部分进入国家扩大内需项目 流入居民少特别是个人住房消费信贷少 三十二，银行信贷扩张对未来经济走向的影响 中国金融体制没有出现信贷紧缩 大量流动性出现关键要看流向哪里 推动股市向好 固定资产投资快速增长 中国经济第三季度回暖 三十二，目前影响经济增长三大问题 股市能否持续向好 房地产市场能否走出困境 农民内需扩大能否成功 中国经济增长的动力是城市的进程 经济开放、金融开放仍然是中国经济增长关键 珠三角发展纲要给广东经济增长契机 三十三，2009年经济形势的基本判断 宽松货币及财政政策半年左右产生效果 2009年经济前低后高，GDP增长8-9% 通货膨胀会保持在2-4% 新一轮资产价格又可能上升 这种增长估计2-3年内达到高峰，密切关注未来世界及中国经济发展 三十四，面对国内外经济变化应对方式 应对原则:不管这次金融危机会走向哪里,持续多久最成功途径一定是在战略上积极主动,操作上小心谨慎 保经济增长 房地产 股市 人民币汇率 通货膨胀还是通货紧缩 进出口的增长 从中找到地方发展之机会 谢谢大家！ 我的联系方式电话，010MAIL:yixrong@ 金融危机下的中国经济金融形势分析 中国社会科学院金融研究所 一，宏观判断的重要意义 当前存在误区：更关注管理及细节 宏观判断比此更重要，两个案例 香港胡应湘案例：广深高速汇率变化，借美元，人民币贬值而债务无法承担，最后把高速还回政府，错过赢利机会 荣智健2008年澳大利亚元套利反向，损失达200多亿 2008年无人能够抗拒突然而来金融海啸 二，次贷危机对世界经济的冲击 2008年全球资产缩水50多万亿美元，其中股市30万亿美元，房市20多万亿 美国人2008年楼市与股市资产缩水15万亿美元 2008年中国股市下跌65%，缩水21万亿人民币 香港股市缩水10万亿港元，以投资者120万计算，每人损失1000万港元，香港H股 全球投资者资产严重缩水，即使巴菲特、李嘉诚也难以避免 世界经济出现全面衰退，经济出现负增长 三，次贷危机对世界经济的冲击 资产价格快速下跌开始冲击实体经济，如企业破产与裁员，失业率上升又使资产价格进一步下跌 美国汽车业2009年1月65万辆，比2008年下跌37%，是1980年以来最差一月；失业598000人，2月份进一步恶化；2008年美国贸易减少29%，是12年减幅最大一年，说明美国人消费收缩 四，次贷危机对世界经济的影响 2008年流入新兴市场为期1650亿美元（2007年9290亿）的18%；银行对新兴市场贷款更出现净流出610亿美元，私人贷款由2008年1250亿美元下降2009年310亿美元；只有直接投资上升12%到1950亿美元 由于实体经济资金流入减少而出现全球经济全面周期性收缩 东欧、芬兰、韩国、巴基斯坦等国面临破产 中国沿海地区冲击十分明显 中国一些产业及行业出现全行业亏损 五，美国次贷危机产生的大背景（国际） 冷战结束，中国等国经济转轨让30亿人口进入市场化（工资套利），人口红利 金融套利，日本泡沫破灭，利差交易、大量对冲基金涌现，国际金融流动性泛滥 知识套利，金融工程师涌出，设计各种复杂的金融产品与工具 技术套利，网络发展、交通与通讯便利 监管套利，全球金融市场监管放松，各种金融产品及金融市场推陈出新 六，美国次贷危机产生国内背景（宏观） 美国次贷危机是20多年积累的结果 21世纪初美国发生两件大事最为重要： 科技网络股泡沫的破灭 911事件的发生 美联储从2001年起到2004年联邦利率从6.5%下降到1%，为50年来最低利率 宽松的货币政策让整个市场流动性泛滥 这些钱商业贷款银行打主意流向房地产 七，美国次贷危机的国内背景（居住政策） 次贷就是次级信用住房贷款 美国安居工程，通过税收、信贷优惠、设立特殊机构来帮助美国居民解决住房 美国住房贷款三种方式：政府住房机构提供；房地美及房利美；其他住房贷款 次级住房贷款就是信用度较低，没有稳定收入的借款者准备的住房贷款 八，美国住房贷款分类与信用 优级住房贷款，信用度高，有稳定收入的借款人的贷款（680分以上）58%（2006年） 次优级住房贷款