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2.3终值及应用 2.3.1终值的概念 终值与现值相对，是指一项现金流在未来时刻的价值。在求终值问题时应该考虑单利和复利的问题，一般如果没有特别的说明则都是按照复利进行计算。 在复利计息的情况下，当前的现金流在利率为时到第期期末的终值为： 2..2终值的计算 在Matlab中，用来计算现金流的终值的函数有fvfix和fvvar两个。同样，-fix函数用来计算规则现金流的终值；而-var函数则用来计算不规则现金流的终值。【例2.】一投资者的储蓄账户初始余额为$1500，在随后的10年中，每月末都会收到$200并存入该账户，银行的年利率为9%。试计算其到期时的价值。 通过执行fvfix函数命令： FutureVal = fvfix(Rate, NumPeriods, Payment, PresentVal, Due) 即可计算出该固定收入现金流的的终值。变量解释： Rate：周期性收支的利息率，以小数的形式输入； NumPeriods：周期性收支的次数； Payment：每期收支的现金流数额；PresentVal：初始余额Due：收支被预定或确定的时间：0表示在期末收支（默认值），1表示在期初收支（任选）。 输入命令： FutureVal = fvfix(0.09/12, 12*10, 200, 1500, 0) 输出结果： FutureVal = 42379.89 即该现金流到期时的价值为42379.89$。 【例2.】设某投资者期初投资为$10,000，在随后的5年投资期中每年产生的收入流依次为$2000、$1500、$3000、$3800、$5000，年利率为8%。试计算该现金流到期时的价值。 通过执行fvvar函数命令： FutureVal = fvvar(CashFlow, Rate, IrrCFDates) 即可求出这个规则（周期性的）现金流的终值。 输入命令： FutureVal = fvvar([-10000 2000 1500 3000 3800 5000], 0.08) 输出结果： FutureVal = 2520.47 即该现金流到期时的价值为2520.47$。 如果期初投资的$10,000产生的是一个不规则的现金流（如下所示），则计算时要将期初的投资和各个现金流发生的日期也考虑进去。利率为9%。 Cash flowDates ($10000)January 12, 2000 $2500February 14, 2001 $2000March 3, 2001 $3000June 14, 2001 $4000December 1, 2001 同样通过执行fvvar函数命令： FutureVal = fvvar(CashFlow, Rate, IrrCFDates) 即可求出这个不规则的（非周期性的）现金流的终值。 输入命令： CashFlow = [-10000, 2500, 2000, 3000, 4000]; IrrCFDates = [01/12/2000 02/14/2001 03/03/2001 06/14/2001 12/01/2001]; FutureVal = fvvar(CashFlow, 0.09, IrrCFDates) 输出结果： FutureVal = 170.662.4年金及应用 2..1年金的概念及分类 年金是指一系列有稳定规律的、持续一段固定时间的现金收付活动。其特点是在相等时间间隔内发生等额系列支付的现金流。年金是一类常用的金融工具。由于其现金流的规律性而在现实中广泛应用。如生产经营中发生的折旧、租金、利息、保险金、养老金、分期付款赊购、分期等额偿还贷款、分期等额支付工程款等。其中，最常见的是房屋抵押贷款的支付和养老金的存取问题。 按照收付的次数和时间划分，年金可分为后付年金、预付年金、递延年金、永续年金等。1、后付年金后付年金是指期期末收付的年金，它是经济生活中最常见的一种年金收付形式，因而也称为普通年金。 假设从现在开始到第期，每期期末都会收到等额的现金流，利率为，则由这一系列的现金流所组成的后付年金的现值为： 其复利终值则为： 2、预付年金 预付年金是指一定时期每期期初发生的等额系列收付款项，又称为即付年金或先付年金。其现值为： 其终